中金发布研究报告称，1月20日以来，中国香港新增新冠确诊病例快速攀升，近两日呈指数型增长趋势，部分投资者担心疫情反复可能拖累港银业绩和股价表现，对此，该行认为，短期或有冲击，而中长期影响可能较为有限，主要由于中国香港政府在抗疫工作、经济政策、医疗水平、疫苗接种上已有经验和措施，新一轮疫情对居民生活、企业开工的冲击大概率小于2020年，维持对中国香港银行规模增速、息差水平、资产质量的预测。此外，2021年年报即将披露，相比业绩本身，更建议关注业绩会上管理层的2022年展望。
中金主要观点如下：
中国香港本地新冠确诊病例攀升，抗疫工作有序推进。
近两周中国香港疫情升级，2月16日本地新增确诊4285例。特区政府再次收紧社交距离限制，增加须出示“安心出行”及疫苗证明的场所，限制两人以上聚集。2月15日，特区行政长官林郑月娥表示暂无封城计划，将继续坚持“动态清零”的目标，得益于本地抗疫安排的优化及来自大陆的支援，上周起居民生活已得到相应的保障，基于此，我们认为中长期而言，新一轮疫情对银行经营影响不大，即信贷需求和资产质量可以保持稳定。
加息仍是推动中国香港银行业绩改善和股价抬升的重要因素。
本周一美联储鹰派高级官员布拉德讲话进一步传递出强烈的加息信号，表示支持三月份加息50bps，并呼应了之前倡导将利率在7月份前提升至1%的言论。历史上，美国长端利率上行周期中，中国香港银行普遍录得正的绝对和相对收益，详见《香港金融：利率上升启动，重申香港银行投资机会》。基于2022年美联储五次加息的预期，我们预计中银香港、恒生银行、渣打集团、东亚银行2022年息差分别提升7bps、10bps、5bps、5bps。
2021年年报即将披露，相比业绩本身，更建议关注业绩会上管理层的2022年展望。
渣打集团、恒生银行、汇丰控股、东亚银行将于2月17日、2月22日、2月22日和2月24日披露2021年全年业绩并在此后召开业绩会，我们预计2021年中国香港银行贷款增速在流动性较为充裕的环境下维持在6%左右、息差环比企稳、手续费收入仍然较好、拨备计提总体趋势向好但中国香港以外地区的资产质量可能有所分化(如中国内地房地产敞口、东南亚敞口等)。此外我们建议重点关注管理层对2022年HIBOR和息差的展望、对资产质量与拨备计提的展望、以及对资产扩张与信贷需求的展望。
风险：本地疫情进一步恶化，美联储加息不及预期。
本文来源于中金发布的研究报告《疫情对港银影响有限，关注业绩会展望》;作者：严佳卉、张帅帅；智通财经编辑：谢雨霞。
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