昨日，生猪期货上市以来首次涨停。有行业人士称，“高老庄的女婿，厚积薄发，否极泰来，还是回光返照?”
也有行业人士称，“好消息：肉价比菜还便宜!坏消息：菜价比猪肉还要贵!不过，周一的生猪期货突然涨停，后期还能吃到便宜的猪肉吗?”
在国家收储的影响下，前期“跌跌不休”的生猪期货看涨情绪被点燃。昨日，生猪期货主力合约2201强势运行并收于涨停板，涨幅达7.98%报15285元/吨。值得一提的是，这是生猪期货上市后首次涨停。
受此影响，A股猪肉板块快速拉升，鹏都农牧(002505.SZ)涨停，傲农生物(603363.SH)、天邦股份(002124.SZ)、牧原股份(002714.SZ)、巨星农牧(603477.SH)、正邦科技(002157.SZ)等涨幅居前。
有投资者表示，还吃得上14000元/吨的“猪猪”吗?
收储政策点燃看涨热情
收储政策有力提振市场信心。
据了解，为更好发挥政府猪肉储备调节作用，稳定市场预期，维护猪肉市场平稳运行，10月10日商务部会同国家发展改革委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉，并布局存储在12个省份。
“此次国家3万吨储备肉收储全部成交，无流拍。收储量折合40万头250斤标猪，成交价为9.9—10元/斤，折合毛猪价格7.3—7.5/斤左右，该成交价格指引生猪期货主力合约2201突破15000元/吨整数关口。”光大期货农产品研究总监王娜介绍说。
事实上，第二轮猪肉收储的持续周期及收储力度预期高涨，多个省市也宣布加大猪肉储备力度，进一步提振了市场情绪。此外，王娜表示，猪粮比价再次跌破5：1，市场对于国家相关政策的扶持有较大期望值。
除此之外，生猪市场现货价格的小幅回暖同样也给盘面注入一些上行动能。“近期连续低价刺激养殖户惜售，同时8—9月份大量抛售情况下，10月份出栏计划下调，连同收储舆论，近几日东北、河南及西北地区生猪现货价格连续上涨，尤其东北地区出栏均价较节前上涨近3%，某种程度上带动其他地区短期调涨情绪。”方正中期期货分析师霍雅文说。
据卓创资讯监测数据显示，截至10月9日，国内猪肉市场均价14.80元/公斤，同比下跌62.71%，环比上涨0.37%。
“生猪现货方面，国庆后逆势走强，主要原因为前期出栏增多导致短期可出栏大猪减少，其中生猪出栏平均体重由前期135kg跌至120kg左右，提前预支了半个月到1个月的出栏，进而导致当前合适出栏体重生猪量减少，推动现货价格上涨。在现货强势下，叠加冬季消费好转预期，期货出现强势反弹。”一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞表示。
受此影响，生猪期货主力合约2201强势涨停。值得一提的是，这也是生猪期货上市以来首次涨停。
在五矿期货农产品分析师王俊看来，近期生猪走势偏强，昨日出现上市以来首次涨停，主要原因有三方面，一是前期市场情绪过于悲观，空头大举介入，盘面增仓下跌至相对低位后，空头势能无以为继，盘面有内在的反弹需要;其次国庆节期间现货先跌后涨，受上游抗价和下游消费略微回暖共同影响，现货有初步企稳的迹象，现货情绪传导至盘面，加之各地淘汰母猪的现象有所增加，引发了盘面空头的大举平仓;第三是政府部门持续收储稳定猪价的心理提振。
A股市场方面，受猪价或将企稳回升消息影响，A股猪肉板块午后回暖，截至收盘，鹏都农牧涨停，傲农生物、巨星农牧、天邦股份等股拉升上涨。
Wind数据显示，昨日猪产业指数上涨1.95%，近一个月以来录得不小的涨幅，9月以来涨幅超17%。
供过于求仍是当前生猪供需主基调
不过，在母猪产能去化进程略显缓慢的背景下，生猪的供应压力仍然存在，多数市场人士预计真正的拐点可能出现在明年二季度。
“在8—9月份透支性销售影响下，四季度的生猪出栏计划将有所下降，同时近期市场上的大猪出栏量减少，大猪价格存在一定支撑，后期生猪价格或将随着出栏计划的下调出现上涨。尽管如此，当前生猪基本面情况仍然是供强需弱，上半年国内母猪高存栏水平已经为下半年生猪供应上量奠定了基础，四季度生猪价格将继续维持弱势，近期走势可以认为是阶段性反弹。”霍雅文说。
据霍雅文介绍，具体来看，三季度能繁母猪存栏表现为落后母猪持续去化，低效三元母猪淘汰量大，妊娠母猪屠宰现象再现，后备母猪群减量，转入初产母猪数量较预期减少，因此9月份能繁母猪存栏环比减少约1.6%，预计四季度能繁母猪产能将持续去化。
“不过按照官方公布能繁母猪存栏数据计算本年度生猪出栏量，仍然表现为较明显的供应压力，如果按照当前的母猪产能去化进度，不考虑其他影响因素，预计供应压力拐点将在明年二季度左右。”霍雅文说。
王俊表示，目前母猪产能的去化刚刚开始，从官方公布的能繁母猪数据看，7、8月份母猪存栏连续两月环比减少，但幅度均在1%以内，另外，母猪淘汰虽有增加，但主要是效率偏低的三元母猪出栏，二元母猪存栏仍处于增加的态势。
在侯晓瑞看来，随着当前现货市场的再次好转，母猪去化进程或将放缓，预计猪价在2022年中前会出现二次触底，2022年5月后毛猪供应压力或开始逐步缓解。
另外，需要注意的是，据饲料工业协会统计数据显示，2021年1—8月，全国工业饲料总产量19212万吨，同比增长19.1%。其中，猪饲料产量8409万吨，同比增长62.6%。
对此，王俊表示，猪饲料环比增加的态势依旧十分明显，主要考虑两个方面，一是存栏供应上还在增加，另外肥猪偏多、出栏体重偏大，都会导致猪饲料的消费居高不下;预计从9月开始，大体重猪存栏将进一步减少，但生猪存栏环比增加的态势仍将延续，因此预计9月份猪饲料产量仍将有所增加，但环比的势头将有所放缓。由此看，未来4—5个月内生猪供应的压力依旧偏大。
在霍雅文看来，二季度以来断奶仔猪供应量环比持续增加，四季度标猪供应压力仍大，整体表现为环比趋增，同比增幅收窄。但由于生猪在9—10月集中提前出栏，未来11—12月的供应压力会被提前释放，因此11—12月份需求如果有积极性带动的话，价格将小幅回暖。
毫无疑问，目前生猪供需主基调仍然为供过于求，上半年母猪高存栏决定了四季度商品猪产能的大量释放。
“进入四季度以后预计需求将缓慢提升，尤其接近年底有腌腊以及春节备货等额外需求的拉动，但供应的压力也不可小觑，一方面从生猪存栏和大集团的出栏计划看，出栏量能够充分保障，另外当前生猪体重仍处偏高位置，且冻肉出库压力偏大。”王俊表示，预计现货未来将以稳为主，临近年底有小幅走高的空间。
在侯晓瑞看来，四季度生猪供应仍然是逐步增长的趋势，消费也有季节性回暖预期，但可能还是处于供应增量大于需求的情况，短期猪价上方压力还是比较明显。期货方面，后市需关注基差回归。
本文选编自“期货日报”，作者：邬梦雯;智通财经编辑：李均柃
