国债收益率作为一个指标，主要功能是综合衡量国债投资收益。除了计量国债交易的损益，还增加国债的利息收入。国债收益率的计算公式为：国债收益率=(利率+(100-国债价格))/100。举个很简单的例子，某个投资者用100块的国债卖99块，且国债利率为2%，套用公式，那么国债收益率=3/100=3%。
国债收益率上升是好还是坏呢?在我看来，任何事物都有双面性，国债收益率上升也是，要具体问题具体分析。
因为国债的风险小，且作为一种收益资产，在众多投资理财产品中，被投资者所喜爱。国债利率上升，意味着经济快速增长，市场经济处于良好态势，投资收益稳定。当然国债利率上升后，国债风险也随之上升，国债的投资风险取决于发行国债国家的经济和政治稳定。如果是政局不稳的国家，即使国债的收益率高，可能也没人敢买，自然投资国债的资金也会减少。
国债收益率上升说明投资者的投资回报率随之变高，到期持有可获得很高的回报。国债的高收益率是好是坏与发行国的政治经济形势有很大的关系，国家强大，那么，国债收益率高是好事，否则就是不利。从经济方面来看，国债高收益率上升表明市场经济在改善，投资收益逐步稳定，且资金国债投资较少。这意味着政府债券的价格已经下降，这意味着投资者已经开始抛售政府债券。
前面提到，国债的收益率上升的同时投资国债的资金减少。具体而言包括两种情况：一种或者流通的货币总量变少，任何市场都没有货币;另一种情况是其他资产市场情况很好，资金已经退出。但是不管哪种情况，可能都会导致市场上流通的货币总量最终变少。当收益率国债上升时，商业银行获得资金的成本将上升，而借出资金的资金数量将减少，从而导致一系列资金短缺。
不可忽视的是，当国债收益率上升时，商业银行获得资金的成本会上升，贷款资金会减少，这将导致资金的一系列短缺一般来说，这将在政府债券利率上升时发生。无风险的收益率为一个国家的所有金融资产提供了定价锚，国债的收益率也反映了一个国家货币市场中资金的紧张状态。十年期国债收益率是社会融资成本的锚。
