央行二度上调外汇存准率有何深意?
12月9日，中国央行网站发布公告称，为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定自2021年12月15日起，将金融机构外汇存款准备金率上调2个百分点，即外汇存款准备金率由目前的7%上调至9%。
截至11月末，外币存款余额1.02万亿美元。此次上调2%意味着，从12月15日起，金融机构必须在央行多存200亿美元，银行需要在短期内获得更多的外汇头寸，以满足更高的外汇储备需求。
这是央行今年第二次提高外汇储备比率。今年5月31日，央行将外汇储备比率从5%上调至7%。
除了今年的两次上调外，外汇储备比率在历史上经历了三次调整，即从2004年的2%调整到3%，2006年调整到4%，2007年调整到5%。历史上，央行三次上调外汇储备比例，都处于汇率升值压力增大的时期，起到了抑制汇率升值压力的作用。
中国经济持续向好，国际收支保持双顺差，人民币对美元持续升值。但短期来看，人民币单边快速升值容易给我国经济和企业带来一定冲击，特别是对中小出口企业而言，人民币升值会带来汇兑损失和出口竞争力下降。
目前，银行适时采取提高外汇存款准备金率的政策措施，可以减少外汇市场美元的供给和流动性，从而缓解人民币升值压力，保持人民币对美元稳定在合理均衡水平。
上调外汇存准率对股市影响有多大?
人民币升值预期带动外资大量涌入，但汇率降温后央行流入有所减少，短期反弹有望随着风险偏好上升而持续。但整体信贷环境偏紧，通胀偏高，反弹空间可能有限，建议结构性均衡配置。
人民币的快速升值也是一把双刃剑，如果央行最终放弃汇率目标，这个过程会很漫长，不会一蹴而就，短期内可能对a股有降温作用。
此次上调外汇存款准备金率传递出什么信号?
对于这一调整，市场普遍认为，此次外汇储备比例上调与当前人民币升值有关。央行拟通过调整调节外汇市场供求，稳定外汇市场预期。
这一政策调整传达了两个信号：
首先，央行不会允许人民币过快升值，必要时会果断行动。疫情对中国经济的影响并没有完全消失，进一步大幅升值可能会对出口企业产生较大的负面影响。央行警告那些对市场投机和升值感兴趣的投资者。如果有必要，他们可能会果断采取行动，并采取有效措施来应对。外汇储备比率的提高表明央行必须信守诺言。
第二，如果央行不出手则已，一出手惊人，过去，央行每次调整人民币存款准备金率0.5个百分点，但这次外汇存款准备金率提高了2个百分点，明显超过了此前人民币存款准备金率的调整幅度，显示了央行调控的决心。这次，央行没有使用过去几年常用的外汇风险准备金等政策，而是使用了过去很少使用的工具——外汇存款准备金率，这说明央行工具箱里还有很多工具，央行有很大的自由选择空间。如果未来外汇市场出现明显的投机迹象，其他宏观审慎工具也会不断推出。
