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随着市场对不断变化的利率预期做出反应,投资者可以预期金价在可预见的未来将继续波动。然而,一位对冲基金经理表示,黄金仍能在投资组合中提供长期价值和保护。
Merk Investments的总裁兼CIO Axel Merk表示,尽管许多投资者对2022年的金价走势感到失望,但他指出,今年金价的表现优于债券和美国股票市场。
最近几周,许多分析师指出,传统的60/40投资组合配置方式今年的开局是自上世纪30年代中期以来最差的。标普500指数今年以来累计下跌超过20%,债券总跌幅约为15%。与此同时,金价今年迄今已下跌约10%,继续守住每盎司1650美元左右的支撑位。
他说:“目前,分散投资行不通,因为一切都是相关的。但从长远来看,我们知道拥有多元化的投资组合是有用的。”
Merk表示,在目前的环境下,重要的是,投资者忽视短期波动,关注长期价值,这是黄金可能更闪耀的地方。“我不知道明天黄金会在哪里,其他人也不知道。我只知道我喜欢持有黄金。我确实认为,如果你从曲线上看,这些高实际利率是不可持续的。”
尽管市场预计短期内仍将波动,因为美联储继续加息,以给持续高企的通胀降温,但许多投资者也想知道,在全球经济出现某些问题并引发衰退之前,美联储能否实现其目标。
Merk表示,在当前环境下,美联储仍有加息空间,因为即使在国际市场动荡之际,美国经济仍保持相对弹性。他说:“我们已经知道,加息的全部目的是打破现状。美联储只是希望他们能够温和地打破局面。这看起来越来越不可能了。美联储将继续加息,直到他们关心的事情发生变化。”
Merk说,尽管国际市场动荡不安,迫使日本央行和英国央行等主要央行进行干预,但美国货币市场仍在运转。他还说,他怀疑美联储也在密切关注信贷息差,以确保它们不会开始扩大,并有爆发的危险。
与此同时,由于紧张局势如此之高,Merk表示,为了吸引投资者重返黄金市场,美联储可能甚至不会全面调整货币政策。尽管利率可能不会开始下降,但美联储可能会在短期内重启印钞以弥补任何危机。
他说:“我们从多年的债务危机中了解到,政策制定者善于拖延问题。现在,在黄金的背景下,我的猜测是,弥补开始的那一刻,将对黄金有利。这相当于一次转向。”
Merk补充称,随着美联储的互换额度启动,部分流动性已开始返回市场。他说:“这些互换额度不足以让美联储转向,但它是煤矿里的钻石。”
现货黄金日线图
北京时间10月25日14:49, 现货黄金报1650.70美元/盎司
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