原油交易提醒:关键关口多空对峙 美原油小幅回落

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周三(6月24日)美原油小幅回落,现报40.17美元,跌幅0.5%。

周二因为欧元区制造业PMI大幅改善,推动了全球经济复苏的预期,因此美原油一度刷新3个半月高位至41.63美元,同时有更多的数据显示美国页岩油行业依旧压力巨大,未来有进一步减产的空间。

同时数据显示,由于OPEC+持续减少原油出口,部分买家转向浮仓货物,有助于缓解全球存储空间不足的忧虑。部分市场原油现货和期货的价差目前已经收窄至1美元左右。

但是随着美国制造业PMI数据公布,美原油回吐部分涨幅。尽管数据显示美国制造业和服务业6月萎缩速度放缓,但是差于预期,令市场担忧美国疫情二次蔓延风险加剧或导致需求再次受到损害。

而API原油库存意外大增,也凸显出需求依旧疲软,进一步施压油价。同时数据显示,对冲基金和其他基金经理卖出了相当于1600万桶最重要的六种石油期货和期权合约,这是过去12周投资组合经理第二次成为净卖家。

考虑到近期美原油处于关键技术阻力位,需警惕可能会出现获利抛盘。

欧洲制造业数据大好提振市场经济复苏的预期,推动油价刷新三个半月高位

周二欧元区和欧洲主要经济体公布的PMI指数好于预期。数据显示,作为欧洲经济龙头的德国,6月制造业PMI指数初值为44.6,虽然没有超越荣枯线,但依然显著高于市场预期的42.5。

法国和英国的6月制造业PMI指数双双重回荣枯线上方,这得益于这两个国家早在5月初就开始实施的经济开放政策。其中,法国6月制造业PMI指数为52.1,英国6月制造业PMI指数为50.1。

受欧洲制造业数据大好的影响,美原油刷新3个半月高点至41.63美元。

Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini表示,“我们近期看到的经济数据产生累积效应,正在帮助支撑股市的V型反弹。这强化了人们的观点,即股市可以继续上涨,尽管相当大的经济损害还将持续一段时间,比如失业率上升,以及旅游、休闲和娱乐业复苏缓慢。”

总体而言,随着各国逐渐的解除封锁措施,有效的带动了需求回升,这将在一段时间内对油价构成支撑。

近三分之一的美国页岩油生产商在技术上已资不抵债,美原油产量存在进一步下降空间

德勤(Deloitte LLP)的数据显示,在原油价格处于每桶35美元时,近三分之一的美国页岩油生产商在技术上已资不抵债。这突显出,尽管油价已从今年早些时候的纪录低点反弹,但该行业仍面临严峻的财务压力。

德勤的分析师在报告中表示:“新的、不可预见的利空因素继续冲击着页岩油行业的发展。尽管油价跌至负值只是暂时的混乱状态,但这种剧烈的波动突显出该行业的脆弱状态。”

自2010年以来,美国页岩油和天然气生产商失去了3420亿美元的自由现金流。德勤表示,如今,页岩油生产商可能被迫将其资产减记3000亿美元。这相当于全球第二大和第三大石油公司雪佛龙和荷兰皇家壳牌的全部市值。

EIA预计美国原油产量将继续下降,到2021年3月将降至1060万桶/日,然后到2021年底略有增加,较此前的产量峰值1310万桶/日将出现250万桶/日。随着页岩油产业压力进一步加大,这可能会加快油市的供需平衡。

浮仓库存开始去化,油价维持坚挺

近期成品油消费正在快速反弹,部分国家西班牙的成品油周度提货量来看,需求已经恢复至去年同期的70%左右,虽然目前炼厂利润依然相对低迷,但炼厂开工负荷持续回升。

在OPEC+强力减产+需求复苏带来的剪刀差的影响下,原油现货市场持续收紧,尤其是中重质原油贴水非常坚挺,由于OPEC+出口量的减少,市场上的原油买家转向浮仓货物,目前非洲等地的浮仓数量开始明显下降。

此前相关数据显示,在7月份上旬,预计从俄罗斯波罗的海和黑海港口运出的乌拉尔原油合计约为88万桶/日,若该月剩下时间能保持这一低水平不变,则将创下至少2008年以来的最低出口量。由于疫情蔓延导致全球石油需求持续低迷,俄罗斯正根据OPEC+协议减少石油供应,以消除全球供过于求的局面。

同时彭博社编制的油轮追踪数据显示,沙特今年6月迄今为止只向美国出口了一船原油货物,相当于大约13.3万桶/日。这大约是4月份平均日出口130万桶原油数量的十分之一,当时沙特在与俄罗斯的短暂价格战中向全球市场大量出口原油。

据交易商和分析师说,如果原油出口的低速度在6月下半月持续下去,美国对沙特原油的进口可能会降至35年来的最低水平,从而帮助美国原油市场重新平衡。

总体而言,随着OPEC+持续减少原油出口,有助于缓解原油存储空间不足的忧虑,此前因存储空间不足,一度使得美原油跌至-37美元。

不过华泰证券认为,原油持续反弹必须看到原油自身库存的持续去化+炼厂利润回升+成品油库存去化,否则这种价格趋势是无法持续的,特别是在亚洲进口大概率出现高位回落的情况下。

美国从低迷中反弹的速度没有欧元区快,令市场担忧疫情二次蔓延再次对经济构成冲击

随着美国制造业PMI数据公布,美原油回吐部分涨幅。尽管数据显示美国制造业和服务业6月萎缩速度放缓,但是实际录得49.6,差于预期50。

分析师表示,市场对美国制造业PMI有点失望,该报告显示,美国从疫情引发的低迷中反弹的速度没有欧元区快,尤其在近期美国新增确诊病例数重新迅速增加的情况下,部分打消了市场的乐观情绪。

美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示,22日14:30—23日17:00,美国新增确诊病例39974例,新增死亡病例806例。截至美东时间6月23日17:00,美国新冠肺炎确诊病例已超233万例,达到2332850例,死亡病例超12万,达到120927例。

德克萨斯州、亚利桑那州和内华达州连续第二周新冠病毒新增病例创下纪录高位,从佛罗里达州到加利福尼亚州的其他10个州也在努力应对感染人数激增的问题。

一份分析显示,尽管美国在5月的几周里似乎已经控制了疫情,但上周总体病例数增加了25%,10个州报告的新增病例数增加了50%以上。

有消息称,欧盟国家或暂时禁止美国游客入境,因未能控制疫情。

美国纽约时报从布鲁塞尔援引可接受旅行者名单草案报导称,急于重振经济的欧盟国家准备暂时禁止来自美国的人员入境,因该国未能控制新冠疫情。纽约时报援引该提案草稿称,将把美国与疫情第二严重的巴西和俄罗斯归为同一类别。

与此同时,据巴西卫生部消息,当地时间23日,巴西新增39436例新冠肺炎确诊病例,累计确诊1145906例,新增死亡1374例,累计死亡52645例。

世卫组织总干事谭德塞指出疫情爆发后,全球至少花了3个月才破百万确诊,但从800万例到突破900万例,花费时间仅仅9天,显示疫情正在加速,还处在爬坡中

随着美国疫情二次蔓延的风险加剧,市场担忧这可能导致经济再次封锁并打压油价,而欧盟可能会限制美国公民入境,则意味着可能重演此前的封锁措施,这可能会对全球航空业造成进一步的打击,并降低燃料油需求,因此对油价构成压力。

油价在API库存数据公布后延续跌势,日内关注EIA数据

周二美原油下滑,因此前市场预计美国上周原油库存将增加,这让油价从盘中触及三个半月高位滑落。

而随后美国石油协会(API)数据显示,上周美国原油库存增加170万桶,远高于分析师此前预期的增加30万桶,这导致油价在盘后交易中延续跌势。不过汽油库存减少385.6万桶;精炼油库存减少260.5万桶。

Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示:“看起来,在触及3月6日以来的高位后,油价遇到了一些技术阻力,然后我们看到了一些获利了结。”

知名金融博客零对冲表示,API原油库存增幅大于预期,美油在数据公布后小幅走低。IHS Markit能源市场分析师Marshall Steeves表示,石油需求前景不太明朗,因为一些国家的病例出现了激增。

日内关注EIA数据,据普氏能源调查显示,分析师平均预期截至6月19日当周的美国原油库存减少10万桶,汽油库存减少190万桶,馏分油(包括柴油和取暖用油)库存增加10万桶。

对冲基金过去12周第二次成为净卖家,警惕油市出现获利抛盘

对冲基金开始获利,并预计原油价格将回落,尤其是美原油,此前美油在不到两个月的时间里大幅上涨一倍。

在截至6月16日的一周内,对冲基金和其他基金经理卖出了相当于1600万桶最重要的六种石油期货和期权合约。

根据ICE Futures Europe和美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的头寸记录,这是过去12周投资组合经理第二次成为净卖家。

成交主要集中在纽约商品交易所和洲际交易所的WTI原油(-2400万桶),而对冲基金在布伦特原油(+ 200万桶)、美国柴油(+ 200万桶)和欧洲汽油(+ 500万桶)的成交量较小,美国汽油持平。

在上周的抛售之前,WTI原油已经成为最不平衡、最拥挤的交易,投资组合经理持有的多头头寸与空头头寸之比超过7。

相比之下,布伦特原油多空比仅为4:1,美国汽油和欧洲汽油为2:1,美国柴油则不到1:1。

WTI原油的部分抛售是市场的一次调整,此前市场已开始显得有些偏高,价格上行势头似乎已停止,无法鼓励基金经理实现一些账面利润。

按净价格计算,WTI原油的抛售是15周来的首次。但基金经理已连续四周逐步增加纽约商品交易所WTI的空头头寸。

一个新的卖空周期似乎在5月底开始,起初缓慢,上周加速,空头头寸从5月19日的4400万桶增至6200万桶。

7月1日沙特和科威特中立油田重启生产

科威特高级石油官员表示,科威特和沙特计划在7月1日恢复从其共同经营的海夫吉和瓦夫拉油田的石油生产。

在经营该油田的科威特海湾石油公司财务和管理副首席执行官阿卜杜拉·沙里马里(Abdullah al-Shammari)说,被停产一个月的哈夫吉油田的产量预计将在7月1日达到天8万桶/日,然后在两个月后升至10万桶/日。

他补充说,到今年年底,海夫吉油田的产量预计将达到17.5万桶/日。

al-Shammari说,瓦夫拉油田也将在7月1日开始生产,预计初始产量为1万桶/日,然后在8月底提高到7万桶/日,然后到2020年底达到14.5万桶/日

哈夫吉和瓦夫拉位于两国边界的中立区。与科威特海湾石油公司共同经营瓦夫拉油田的沙特雪佛龙公司(SAC)在一份声明中说,两家公司正在为恢复运营做准备。

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