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由于农民减少购买化肥以抵消高企的能源成本，化肥生产商Nutrien(NTR.US)和CF工业(CF.US)在2022年第四季度的表现均比较低迷。美国银行美国化工股票研究部的Steve Byrne表示：“尽管(农民们的)化肥库存水平很低，他们需要补充库存，但购买模式仍然非常非常缓慢。”
Nutrien Q4营收同比增长4%至75.33亿美元，尽管略高于市场预期的74.4亿美元，但同比涨幅低于Q3的36%。CF工业Q4净销售额同比增长3%至26.1亿美元，不及市场预期的28亿美元。美国美盛(MOS.US)将于2月22日(周三)美股盘后公布Q4业绩，预计其销售将与同行一样遭受打击。
化肥生产商们在2022年上半年的业绩十分强劲，主要原因在于俄乌冲突以及欧美等西方国家对俄罗斯和白俄罗斯实施的制裁引发了全球化肥供应短缺，化肥价格因此飙升至创纪录高点。与此同时，俄乌冲突也推高了能源价格，增加了农民的生产成本，并迫使他们减少化肥支出。
自2022年第二季度以来，Nutrien已两次下调其2022年盈利预测，并预计巴西和北美主要市场对钾肥(玉米和其他作物的关键养分)的需求会下降。晨星(Morningstar)股票策略分析师Seth Goldstein表示：“我们可能会看到又一个季度的钾肥需求低迷。”
不过，由于主要出口国乌克兰的小麦供应下降，全球粮食库存减少，预计今年化肥需求将有所改善。北美农民通常在春季开始施肥，分析师预计，随着化肥价格回落，需求将有所恢复。Steve Byrne表示：“如果农民们减少化肥的使用，他们就有可能在农作物价格很好的时候降低了产量。”
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