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上半年国内豆粕市场整体供应宽松，需求表现疲弱，呈现供大于求的局面，奠定了行情下跌的基调。从原料进口量看，海关数据显示，1-5月中国大豆进口量为4231万吨，较2022年同期增加11.2%。原料进口量同比增加，使得压榨企业的压榨量同比提升。卓创资讯监测数据显示，2023年上半年全国重点压榨企业大豆压榨量为4249.78万吨，较2022年同期增加10.11%；豆粕产量3314.83万吨，较2022年同期增加304.43万吨。从压榨利润看，2023年上半年平均压榨利润为-72元/吨，较2022年同期减少311元/吨（利润为理论计算值）。需求方面，上半年国内豆粕消费量1790万吨，较2022年上半年减少0.47%。2023年上半年，由于养殖市场价格整体低迷，养殖利润较差，导致豆粕消费量整体走弱。我们用供需差直观反映市场的供需关系变化。从图4中可以看出，今年上半年国内豆粕供需差持续是正值，说明供大于求的矛盾一直存在。卓创资讯监测数据显示，上半年豆粕市场供需差平均为254万吨，较去年下半年增加247万吨。其中，4月至5月中旬，由于国内进口大豆通关条件变化，企业原料供应紧张，部分企业出现停机现象，豆粕供应收紧，4月份供需差降至158万吨，较3月下降56.63%，当月豆粕价格较3月上涨2.86%。从国内基本面看，下半年大豆进口量将有望继续保持宽松态势，但如果美豆期货价格持续上涨，且国内养殖利润迟迟无法改善，将明显抑制压榨企业的购买需求。因此对于原料端，市场仍需要关注阶段性的大豆短缺现象。需求端看，随着下半年双节的开启以及冬季对于蛋白需求的提升，畜禽存栏量有增加预期，且四季度畜禽采食量将恢复到正常水平，从而助推豆粕需求好转。仅供参考不作为入市依据入市风险自担
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