环球快播:疫后美国消费行为变化:一次性 还是可持续?

要闻 >
智通财经
分享


【资料图】

招商宏观团队发布研究报告称,下一经济周期,美国居民消费力仍好于疫前。12月美国ISM非制造业PMI跌破荣枯线预示着美国经济正在步入衰退,但这仅是一次周期性衰退。而下一经济周期美国个人消费力仍将显著好于疫前,三点理由:1)美国招工难与疫后大量临近退休者提前退休有关,这一形势不会逆转,美国劳动力市场也难以拥有疫前的松弛感。2)制造业本土化诉求下,制造业与服务业的劳动力“争夺”将对美国个人工资性收入增速形成进一步的保障。3)个人将拥有更多消费时间。

招商证券主要观点如下:

K型结构令美国经济遭遇了两个难题:有钱人缺少时间;中低收入者缺乏消费力。疫后这两个难题似乎均得到了暂时缓解:2020H2-2021H1美国房地产量价飙升与“有钱者得闲”有关;三轮财政转移支付以及疫后招工难令雇主降低招聘要求等因素显著提振了(疫前)中低收入群体的收入及日常消费力。2022年量价跳水表明“有钱者得闲”对美国地产的提振只是一次性脉冲。但远程办公、提前退休、制造业本土化等背景下,下一经济周期美国个人消费力仍将好于疫前。

疫情暂时破解了K型结构下的美国居民支出难题。K型社会结构令美国经济遭遇了两个难题:多数有钱人缺少时间;多数中低收入者缺乏消费力。疫后这两个难题似乎均得到了暂时缓解。首先,2020H2-2021H1美国房地产量价飙升就是“有钱者得闲”推动改善型住房需求快速释放的结果。此外,三轮财政转移支付以及疫后招工难令雇主降低招聘要求等因素显著提振了(疫前)中低收入群体的收入及日常消费力。那么,上述变化可持续吗?地产与一般消费命运不同:前者为一次性脉冲;后者大概率具备持续性。

先说美国房地产:上行趋势还在,但疫后大开大合与此趋势无关。1)2016-2026年美国房地产10年上行周期。房地产的上行趋势往往与人口因素有关,2016-2026年美国20-49岁年龄段人口同比增速处于上行期。2)上行趋势仍在,但并不关键。目前美国居民杠杆率仍偏低,可以说美国房地产的十年上行期仍存在,但这并不重要,否则市场不会在2016-2019年忽视这一趋势。3)疫后美国房地产数据大开大合无关趋势。“有钱者得闲”推动改善型住房需求快速释放是2020H2-2021H1量价飙升的主因;改善型需求兑现、有钱者无闲及无风险利率飙升又共同助推了2022年地产数据断崖式下滑。

疫后美国房地产关注度始终不低,并一度为各种资产配置逻辑贡献了不少“剧情”。但往后看,美国房地产再次沦为次要矛盾。假若给2016-2026年美国房地产十年上行周期画一条趋势线,那么2020H2-2021H1的数据过度向上偏离趋势线,但2022年以来的数据已经向趋势线靠拢。未来一年美国房地产销售数据或将重新回归趋势线并且不排除短暂向下偏离趋势线的可能。当然,这也说明美国房地产大开大合阶段已经接近“大合部分”的尾声,除非其他因素共振,否则将再度回归疫前那种不易引起关注的状态,成为美国经济乃至资本市场的次要矛盾。

下一经济周期,美国居民消费力仍好于疫前。12月美国ISM非制造业PMI跌破荣枯线预示着美国经济正在步入衰退,但这仅是一次周期性衰退。而下一经济周期美国个人消费力仍将显著好于疫前,三点理由:1)美国招工难与疫后大量临近退休者提前退休有关,这一形势不会逆转,美国劳动力市场也难以拥有疫前的松弛感。2)制造业本土化诉求下,制造业与服务业的劳动力“争夺”将对美国个人工资性收入增速形成进一步的保障。3)个人将拥有更多消费时间。

标签:

THE END
广告、内容合作请点击这里 寻求合作
免责声明:本文系转载,版权归原作者所有;旨在传递信息,不代表中国财投网的观点和立场。

相关热点

资讯播报

环球快播:疫后美国消费行为变化:一次性 还是可持续?
当前报道:美国天然气价格暴跌10% 创2021年4月以来新低
杭州市余杭区气象台发布大风黄色预警【Ⅲ级/较重】
全球简讯:耐用品订单显示美国商业投资疲软 制造业已陷入衰退
每日看点!节日返程!沪15处高速公路服务区指南请查收
升温!上海重返10℃;假日尾声返程高峰将至
旅游业全面复苏?春节过半,境内酒店预订已超2019同期
环球聚焦:上海人注意!春节返程交通安全须注意这几点→
快看点丨美国Q4 GDP增速超预期 然而衰退担忧挥之不去
美国上周初请失业金人数再次意外降至18.6万 为去年4月来最低水平
精彩看点:星空之下_关于星空之下的基本详情介绍
环球观察:五大油气巨头2022年利润总额直逼新高! 回购热潮有望持续
【世界独家】前景持续向好 投资者加大力度看涨亚洲货币
香港2022年12月份出口和进口货值分别同比下降28.9%及23.5%
当博士加入整合运动(二十)阴谋
美国国会议员寻求废除拜登对东南亚四国光伏的关税豁免
全球视讯!美原油交易策略:全球经济衰退担忧挥之不去,油价濒临险境
全球观热点:境外过春节:不一样的风景,一样的年味
这种情况不要信!中消协发布声明
全球微头条丨NBL常规赛第14轮 广西威壮大胜江苏豪取五连胜
南宁处处是花海,这份新春赏花攻略请查收
天天信息:永泰运:新能源相关业务份额整体占比不大,自有仓储面积已近7万平方米
热文:孚诺医药冲刺创业板上市:产品结构单一,傅龙云为实际控制人
世界快讯:EIA原油库存增幅不及预期,美油短线上涨1美元
黄金交易提醒:“超级数据日”来袭,金价剑指1960?
外汇交易提醒:美元持续走软,关注美国四季度GDP等数据
当前看点!新春走基层丨全力以赴赶订单 奋力冲刺“开门红”
全球微头条丨利空纽元!新西兰通胀显示见顶迹象,新西兰联储加息预期降温
世界最资讯丨专家警告黄金短期恐回调,印度购金需求是长期支撑力量!
广西阴天大部有小雨 桂南和桂北局地有雾
各地兔子哪家强?且看南宁秀!(图)
焦点快看:组图:多姿多彩闹新春
【天天播资讯】今年广西首趟中越中欧联程班列发车
天天最资讯丨美国原油库存增幅低于预期后 油价于本周三持稳
雷达开机搜索,导弹快速加电!东部战区防空兵春节在战位
拜登再被无视!雪佛龙(CVX.US)宣布750亿美元巨额回购,季度股息环比提高6.3%
四季度美国GDP数据公布在即 市场预计将稳健增长2.8%
环球看热讯:伊朗宣布对欧盟和英国的部分实体和个人进行制裁
观点:摩根大通完全看空美股:市场过于乐观 上半年至少回调10%
每日视讯:欧央行管委Simkus:工资增长强劲 不应放缓加息步伐
观热点:这项“火热”的活动和春节太配!但要特别注意→
全球热讯:春晚微电影:感人至深的老兵故事
国际金价短线或下测1920美元
【天天新视野】日本央行前执行董事:新行长上任后或在半年内退出YCC等措施
全球快消息!兔年新春,跟着静安专家科普志愿者,学做“兔耳朵”手工束口袋丨爱申活暖心春
微资讯!春节期间广西加开多趟列车 涉桂林、百色等多个方向
人人人你人人人……热闹的春节回来了,广西旅游跑出“加速度”
焦点观察:学习好过年村里会发“红包”!富川这个村的学子被全网羡慕
热消息:外汇交易提醒:美联储放缓加息预期打压美元,欧元区数据向好提振欧元
世界今亮点!兔年寻兔丨广西旅游景区里萌“兔”齐闹春
当前热点-巴克莱预测英银2月决议鹰派,建议提前抛售欧元兑英镑!
今日观点!一张图:黄金原油外汇股指"枢纽点+多空占比"一览(2023/01/24周二)
今日播报!美原油交易策略:经济衰退担忧回升,油价短线下行风险增加
组图:喜气洋洋度佳节
环球播报:2022年12月安徽新三板企业市值TOP100:峆一药业等21家企业冲击北交所
纽交所:一些于周二开盘出现故障后进行的交易将被取消
全球新动态:春节档票房破40亿!《满江红》票房反超 多家机构看好电影行业复苏机会
全球新消息丨深夜突发!纽交所大规模停牌,啥情况?
环球热讯:美国汽油价格已悄悄连涨四周,投资者快速杀入原油,通胀要卷土重来?
环球热消息:市场预计加央行将连续第八次加息 但真的有必要吗?
世界热讯:美国经济表现疲软 1月商业活动再次大幅收缩
焦点简讯:原神同人文(达达利亚&荧). 雪国蓝鲸
天天滚动:票房(含预售)已破50亿! 《满江红》反超《流浪地球2》暂居第一
全球今日讯!左手加入“锂战” 右手黄金“避险” 盘点紫金矿业(02899)去年300亿买的9个矿!
统计局:1月中旬电解铜环比涨4.7% 生猪跌2.7%
全球热头条丨玩法多、优惠多、美食多…来长宁这些地方游玩欢乐多多!
被达沃斯论坛忽视的威胁:滞胀危及股债
暴雪游戏今日正式停服 玩家:我14年的青春 最后存档连1兆都不到
【环球快播报】TOPcon进入红利释放期 关注XBC、HJT多种路线
节前艺唯科技等一众公司临阵“撤回”
观速讯丨这类半导体获突破性进展 受益公司一览
市场关注本周英美数据!英镑短期有回调风险,长期也不乐观
“旗手”高盛坚定唱多:大宗商品今年回报率将更高 能源价格或涨47%
非遗馍馍迎新春
招商宏观:五问出口
世界今亮点!烂漫梅花迎新春,在南宁这个地方你可以邂逅“梅”好时光!
视焦点讯!除夕夜晚来颁奖!来宾这个村的学生拿到了奖学金丨新春走基层
当前焦点!好嗨哟!外国友人在桂林赶年圩
全球今日报丨民俗表演、主题展览、手作体验……博物馆里过大年,文化年味儿浓!
环球百事通!融融暖意唤醒春之歌,石门公园的樱花绽放了!
焦点关注:利空美元和加元!投行称美联储和加银有能力暂停加息,因通胀压力正迅速缓解
春运路上的繁忙,是对家的向往
世界报道:上涨三个月后银价高位回落,后市如何分析师观点有分歧!
回到农村的一点想法
今热点:金价维持窄幅整理,静待本周美国四季度GDP初值的公布
今日视点:今日雨水离场天气转好 早晚天寒注意保暖
快播:广西武鸣沃柑卖得“火”,20天寄递量破千万件!
世界热门:黄金市场分析:金价涨势暂缓恐回调,但不改长期上涨趋势
载歌载舞过大年
天天观速讯丨广西钦州:文化进万家 热闹过新年
天天速看:1月24日财经早餐:押注欧洲央行大幅加息,美元兑欧元创九个月新低
非遗迎新春:京族服饰的传承与创新
世界热推荐:1月24日重点数据和大事件前瞻
Freeport LNG寻求重启部分出口工厂 美天然气期货飙升
环球短讯!拉加德再放鹰:下次会议将大幅加息 坚守2%通胀目标
全球即时看!点亮苏州河历史的光芒,有创意有技术更有情怀
夏季吃什么菜好_轻松度过炎热夏季
视点!中金固收:2022年地方债全方位梳理及2023年展望
天天微头条丨延平区气象台发布霜冻蓝色预警【Ⅳ级/一般】【2023-01-23】
全球百事通!美联储鸽派言论叠加疲软经济数据 美元空头头寸走高

相关推荐

精彩推送

3