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山西证券股份有限公司骆志伟,李通近期对国博电子进行研究并发布了研究报告《业绩稳健增长，持续受益于下游高景气度》，本报告对国博电子给出增持评级，当前股价为86.19元。
国博电子(688375) 事件描述 国博电子公司发布2023年半年报。2023上半年公司营业收入为19.21亿元，同比增长10.67%；归母净利润为3.09亿元，同比上升17.75%；扣非后归母净利润为2.82亿元，同比上升10.79%；负债合计29.41亿元，同比增长2.25%；货币资金23.81亿元，同比增长361.04%；应收账款26.95亿元，同比增长45.01%；存货9.13亿元，同比减少26.32%。 事件点评 业绩稳健增长，盈利能力持续提升。二季度公司实现归母净利润1.93亿元，同比增长19.12%，业绩保持稳健增长。2023年上半年公司毛利率同比提升0.17个百分点达到31.56%，净利率同比提升0.96个百分点达到16.06%，盈利能力持续提升。 精确制导和雷达探测领域需求持续提升，为公司T/R组件带来较大的增长空间。随着全球军备竞赛、装备及配套武器数量增加以及军改后实战实训消耗增加，精确制导的需求将大大增加。雷达探测方面，有源相控阵雷达是当前雷达的重点发展方向。公司作为除整机用户内部配套外国内最大的T/R组件研发生产平台，具备技术和市场优势，将持续受益于下游需求的高景气度。 投资建议 预计公司2023-2025年EPS分别为1.73\2.32\3.14，对应公司8月30日收盘价87.02元，2023-2025年PE分别为50.2\37.4\27.7，维持“增持-A”评级。 风险提示 新型作战飞机和导弹列装需求不及预期；募投项目进展不及预期；民品需求不及预期；存货跌价的风险；应收款项规模较大的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券马成龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.89%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.3亿，根据现价换算的预测PE为46.49。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为110.55。
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〖 证星研报解读 〗
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