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纽约联储周二发布的一份报告称，美联储将继续在未来几年缩减其庞大的现金和债券储备规模，而且可能还将面临未来几年的负净收入。
美联储在其2022年系统公开市场账户年度报告中表示，美联储目前资产负债表规模约为为8.7万亿美元，到2025年中期可能会降至6万亿美元左右，然后保持稳定一年左右。预计美国国债持有量将增长，以保持与经济增长的平衡，到2030年将回升至7.2万亿美元。
作为通过迅速上调短期利率目标来为通胀降温的努力的一部分，美联储还补充了去年夏天开始的缩减SOMA持仓规模的举措。
2020年3月新冠疫情开始时美联储开始大举购买美国国债和抵押贷款债券，使SOMA的规模增加了一倍多。SOMA的规模在去年夏天达到峰值，接近9万亿美元。美联储现在允许每月将近1000亿美元的债券到期而不被替换。
纽约联储的报告还预测了该机构面临的净负收入状况，这是其加息努力的一部分。将联邦基金利率目标从接近零的水平提高到目前4.75% - 5%的区间，大幅增加了央行的利率成本，现在超过了它从服务和债券利息中获得的收入。
尽管美联储仍能在2022年将超额利润上缴给财政部，但其收入在去年末转为负值。美联储用所谓的递延资产来应对这种情况，递延资产是一种会计指标，它记录的损失将在美联储恢复盈利时得到弥补。
报告称，“对负净收入的预测表明，向美国财政部的汇款将暂停一段时间，而美联储资产负债表上反映累计净亏损的递延资产将继续增长。”
截至4月5日，美联储的递延资产为462亿美元。美联储强调，其损失不会影响其执行货币政策的能力，尽管一些分析人士担心，这种情况可能会给民选领导人带来麻烦。
报告还指出，美联储仍预计其逆回购工具的大量使用将随着时间的推移而收缩，部分原因是基金经理对经济前景的确定性增强。数月来，逆回购工具每天从货币市场基金和其他公司获得2万亿美元或更多资金。
最近几周，由于硅谷银行破产后，大量银行寻求央行流动性，美联储缩减资产负债表规模的努力遭遇挫折。截至上周三，美联储通过三次放贷计划发放了3233亿美元信贷，高于3月初的不到50亿美元。但央行官员和分析师警告称，这种贷款导致的资产负债表扩张对经济没有刺激作用。
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