摩根士丹利预计,散户投资者今年的投资损失比市场其他投资者更惨重,如图1所示,这些于2020年1月来入市的散户投资者们,如今已全部回吐了那些曾经取得的所有惊人收益。
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对此,Tuttle Capital Management的首席执行官Matthew Tuttle表示,很多人都是在新冠疫情前后开始交易的,所以他们唯一的投资经验就是由美联储推动的疯狂市场。然而,这一切都已经随着去年11月美联储的政策转向而改变,但他们没有意识到这一点,因为他们从未见过一个不受美联储支持的市场,这造成了十分可怕的结果。
据了解,自2020年散户投资者竞相入市的那一刻起,人们就一直在预言着他们黯然收场的那一天。不过,过去两年的大多数时间里,他们每每都能“大难不死”:随着零佣金交易账户的普及,散户投资者已经多次成功地将自己喜爱的股票从悬崖边上拉了回来,屡试不爽。
尽管如此,本轮美股的大幅杀跌,最终依然令那些受散户投资者青睐的Meme股如今遭受了严重亏损,其中AMC院线(AMC.US)自2021年6月高位以来下跌了78%,今年迄今该股下跌了49%;Peloton Interactive(PTON.US)的股价较创纪录水平下跌了90%。
值得注意的是,从2020年初到去年11月,高盛集团跟踪的一篮子散户股上涨了一倍多,然而今年以来,这一篮子股票已暴跌32%,是标普500指数跌幅的两倍多。
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回想一年前散户大军曾上演的史诗级逼空大战,当时这些散户投资者在美国散户大本营WallStreetBets(WSB)论坛上联合起来,试图从空头头寸中挤出专业投资者,并推翻华尔街秩序后一举成名。据彭博社估计,散户投资者一度约占美股交易总量的24%,其影响力甚至使Reddit论坛和社交平台Stocktwits成为任何在市场上收集情报的人必读的材料。
而如今,当美股市值蒸发了约9万亿美元时,散户大军仍持稳,至少在仓位方面是如此,但与此形成鲜明对比的是,专业基金经理一直在撤离。例如,摩根士丹利旗下主要经纪部门的数据显示,其对冲基金几个月来一直在降低风险持仓,其股票敞口已降至两年来的低点。
摩根士丹利分析师Christopher Metli表示,对于寻找市场触底迹象的投资者来说,散户行为值得关注。该行认为,有迹象表明,散户投资者对市场的看法正在恶化。数据显示,4月,散户投资者抢购了140亿美元的股票,这是自2020年底以来的次低。在期权市场,他们过去常常为了快速获利而冲向看涨期权,而现在的交易活动则是向看跌期权倾斜。
此外,在美国银行的私人客户部门,那些富有的个人投资者过去四周以去年11月以来最快的速度抛售了股票。
由于个人储蓄占可支配收入的比例已降至疫情前的水平,包括Giacomo Pierantoni在内的Vanda Research分析师正怀疑,散户投资者是否还能有更多的资本继续大举买入,并称散户投资者的信心受到投资组合表现不佳的拖累,较富裕/年长的投资者或将转而寻求货币市场基金的收益和保护。
当前的市场似乎总能找到办法让投资者经受最严峻的考验……时间会证明,新时代的‘钻石手’心态是否会持续下去。”