在乌克兰危机搅乱全球市场、削弱对高风险资产的需求之际，投资者纷纷转向现金。根据美国投资公司协会的数据，随着有关俄罗斯制裁的讨论升温，投资者在截至2月23日的一周向美国货币市场基金投入50亿美元，这是一个月来首次有周资金流入。
类似的现象也可以在其他现金类工具中观察到，持有超短期限债券的ETF上周录得了20亿美元的新净买入申请。
John Hancock投资管理公司联席首席投资策略师Emily Roland称:“这个迹象表明市场上有很多负面情绪。现在，很难找到很多牛势投资。”
西方对俄罗斯的全面金融制裁导致许多投资者抛售股票和高收益公司债券，因为投资者担心这些措施最终可能扼杀全球经济复苏。根据全美主动投资经理协会(National Association of Active Investment managers)的数据，基金经理的股票敞口上周降至44%，这是自2020年春季以来的最低水平。嘉信理财最近对散户投资者的一项调查发现，在过去三个月里，有30%的投资者转向了现金投资。
除了俄乌冲突以外，华尔街投资者还在应对美联储的鹰派政策。标普500指数周一一度下跌1.6%，较上一个纪录高点下跌了约9%。VIX波动率指数走高和避险资产黄金价格上涨。
National Securities席市场策略师Art Hogan表示："每当地缘政治不确定性占主导地位时，投资者自然本能之一就是提高现金水平。"
Hogan表示，在黑暗时期，防御类股往往会跑赢大盘，贵金属会上涨，现金储备也会增加。他补充称，现金可以用以稍后重新配置备用，这代表着未来对其他投资的需求被压抑。
对交易员来说，预测对俄罗斯的制裁可能产生的影响或油价走势并不容易。波动一直是唯一不变的因素。
Ned Davis Research策略师Tim Hayes已将其全球股票配置中的5%换成现金。Hayes表示：“由于对俄罗斯/乌克兰危机的担忧，以及对油价和全球经济增长的影响，全球经济广度已经恶化。” Hayes现在建议的配置是60%的股票、25%的债券和15%的现金。
但可以肯定的是，许多投资者指出，除了持有股票之外，还没有太多好的替代品。贝莱尔投资顾问公司(Bel Air Investment Advisors)总裁David Sadkin认为:“继续持有现金和债券——会失去购买力。以当前收益率来看，现金和债券的实际回报为负，因此这些资产类别的投资者在通胀面前节节败退。”他建议长线投资者转而投资于成长型资产，如公共和私人股本以及房地产。
