由于企业继续努力补充库存，美国一月份的贸易逆差急剧扩大，达到历史最高水平。
美国商务部周一的报告显示，1月份贸易逆差猛增7.1%，达到1076亿美元。货物进口增长了1.7%，由食品和机动车带动。工业用品、资本和消费品的进口也有大幅增长。然而，其他商品的进口则下降了15.3%。
然而，一月份库存积累速度却比最近几个月要慢，再加上贸易逆差的激增，促使高盛的经济学家将第一季度美国生产总值增长预期下调0.5个百分点，至年化1.5%。
一月份出口下降1.8%，受到消费品、机动车、食品和其他商品的拖累。但资本货物和工业用品的出口有所增加。
贸易已经连续六个季度拖累了美国国内生产总值。经济学家认为，俄乌冲突对贸易的影响有限，该冲突导致美国对莫斯科实施了同样的贸易制裁。根据政府数据，俄罗斯去年仅占美国贸易进口的1%和出口的约0.4%。
纽约牛津经济研究院的经济学家Mahir Rasheed表示：“虽然俄罗斯对乌克兰的入侵推动了能源价格的急剧上升，但其对贸易流动的影响将不那么明显，俄罗斯和乌克兰在每月的进口量中占比不到1%，在美国的出口中占比更小，因此战争对贸易前景的影响不大。”
一月份进口的增加主要反映在了库存的积累上。批发商的库存在12月攀升了2.3%后再增加了0.8%。耐用品库存上升了1.0%，而非耐用品批发库存攀升了0.5%。
零售库存在12月跃升4.7%后上升了1.9%。汽车库存增长了2.4%，这是继12月份激增7.0%之后的又一次增长。
汽车生产仍然受到全球半导体短缺的限制。除去机动车，零售库存在12月增长3.9%之后又增长了1.7%。这一部分会被纳入美国GDP增长的计算中。
大多数经济学家认为库存有进一步上升的空间，并指出经通胀调整的库存仍然低于新冠疫情前的水平。库存与销售的比率也很低。
库存的积累正在支持美国的制造业。达拉斯联储周一的一项调查显示，2月份德克萨斯州的工厂活动继续扩大，尽管速度略微放缓。该调查的生产指数是衡量该州制造业状况的一个关键指标，下降了两个点，读数为14.5。
高于零的读数表明该地区的制造业在增长。尽管活动有所放缓，但工厂报告了新订单的强劲增长，并对商业状况持乐观态度。该调查的一般商业活动指数上升了12点，达到14.0。
High Frequency Economics的经济学家Rubeela Farooqi表示：“尽管存在供应网络混乱和投入不足的情况，但制造业仍在继续扩张。”
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