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最近大家都在说国内公募基金行业进入“高质量发展”阶段，我个人对此持一定的保留态度，因为“高质量发展”现在越来越变成“衰退”的同义词，是一种简中语境下特有的词义通货膨胀，我个人认为国内公募基金行业还没到那种地步。
至于我为什么认为国内公募基金行业“还有戏”？原因很简单：在零和博弈甚至负和博弈的大背景下，习惯于拆东墙补西墙，而国内公募基金行业明显是被“修补”的那面西墙，如果这都算惨，那地基快被掘完了的东墙怎么办？
我前面提到，国内公募基金行业的整体大发展大致开始于2018年，只是因为川普当年帮我们“织了很多件毛衣”，所以在经济大环境的压制下，国内公募基金行业的结构性牛市才被压后到了2019年。
2017年上半年，随着“雄安大捷”的出现，国内柚子明显感受到了风向的转变。虽然依然有些柚子坚持走老路，但随着一系列重拳，整个产业链最终被打击得支离破碎，不少曾经的风云人物现在都在踩缝纫机。如果大家还有印象，当时不少个人资产过亿的柚子巨佬都发言，表态自己要坚持“价值投资”，那也是价值投资=长期蹲坑、越跌越买、左侧定投、死拿不动形象被彻底固化的一年。
而后，随着房地产造富运动、互联网造富运动的“高质量发展”，地产、互联网、柚子三大类资金疯狂涌入国内公募基金行业，最终才在资金层面推动了2019、2020年的国内公募基金行业的结构性牛市。
那推动国内公募基金行业发展的下一轮机遇是什么呢？鼓励国内私募基金行业“高质量发展”的定向“支持”文件。
自2022年下半年开始，一系列鼓励国内私募行业“高质量发展”的文件相继发布。相对来说，清理“壳”私募这种要求都算无足轻重的小事，只有“大幅提高国内私募基金产品最低成立规模”这种直接涉及产品运作的要求才算大事。这种对国内私募基金行业的“定向扶持”会导致什么结果呢？一大批原本只能“卡点”100万购买私募基金产品的“中产阶级”，他们的资产最终会被挤压到国内的公募基金产品中去。你看，国内公募基金行业的下一轮机会不就又来了？
自2021年底被纳入沪深300指数后，宁德时代的股价就开始一路下跌，而国内新能源车板块也随之出现调整。我个人认为这是国内新能源车板块从PEG估值体系（市梦率）切换为ROE估值体系必须经历的过程，但考虑到国内新能源车刚刚30%的渗透率，这行业明显还有巨大潜力，只不过潜力释放速度不会像2019、2020年那样“井喷”罢了。
考虑到2023年初国内公募基金行业卖不出基金、限薪的实际情况，我认为这就是重复国内新能源车板块4个季度前发生的事。但就像本文前半部分说得那样，国内公募基金行业整体还有非常巨大的潜力，至少比马上行业都快被干没了的那些人好多了。我个人建议国内公募基金行业的从业人员们熬一熬，主动进行消费降级，少吃几顿Omakase，好日子还很长。
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