国信期货早评:原油下挫,燃料油走弱,PTA随油价下跌

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汇通财经APP讯——股指:信息刺激,股指多单轻仓;
股市在节后小幅回调之后,大幅反弹,在券商的拉升下,市场走势强劲。信息面上,证监会公布全面实行股票发行注册制改革正式启动,券商投行业务直接获得机会,“创投”机构也迎来机会。资金短期炒作的可能性较高。博弈层面,面对“注册制”的吸金效应,不乏部分资金转为谨慎。信息刺激,股指多单轻仓。
国债:利率波动转大,国债观望;
节后一般市场短期市场流动性快速减弱,随着稳定经济政策的力度偏大,部分银行开始降低利率促进消费,“利率差”也导致住房贷款存量与增量转变。货币需求转为回升。央行供给层面上,央行在逆回购规模维持较大规模,缓冲流动性到期影响。短期shibor仍然相对较高,利率波动变大,国债转为观望。
锌镍:美联储加息,锌镍震荡;
周三晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.34%。宏观方面,周三美联储如期加息25个基点,并暗示加息两次后暂停,美元指数对有色压力减轻。供给端,国产矿加工费维持高位,矿端供给宽松。海外欧洲电力价格持续下行,能源危机对锌价暂无支撑。需求端,下游压铸锌合金企业订单状况转好,地产需求有所改善。LME库存处于低位且持续下行。国内社会库存累库不及去年同期,但上期所库存同比往年偏高。综合来看,锌基本面短期多空因素交织,震荡概率较高,或在2.3万-2.5万之间区间波动。交易上单边区间操作,套利买外空内。
周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌2.12%,LME镍下跌4.64%收盘于29000美元/吨。基本面方面,菲律宾仍处于雨季,矿端供给偏紧。镍铁方面,外售印尼镍铁厂资源多已销售至2-3月,而国内铁厂2月资源暂未销售完毕,在镍矿价格支撑下供方多持挺价心态。需求端,虽不锈钢贸易环节已经复工,但下游依然处于假期状态,因此需求传导并不顺畅,钢厂目前成本较高,观望情绪较强。合金端,受日内镍价高企影响,厂家仍存畏高情绪。在新能源领域,硫酸镍现货市场暂处于观望中。库存方面,LME库存下行。综合来看,短期宏观情绪乐观,但下游对高镍价较为抵抗,短期镍价震荡。交易短线多单止盈,空单可适当介入,控制仓位。
苹果:产区价格上涨 苹果走高明显;
周三,苹果期货大幅上涨。主力合约AP2305开盘走高,全天维持高位震荡,收8886,较上一交易日涨1.71%,增仓1.6万手,持仓20万手。甘肃地区主流成交价格小幅上涨。客商数量增加,选购性价比高的货源,部分货源转往陕西进行存储。目前产地惜售情绪提高,主产区冷库报价提高,但实际成交价格变化有限。关注苹果节后的出货速度,及果农客商的出价动态。操作建议暂时观望。‘
花生:偏弱震荡 关注油厂动态;
周三,花生期货维持震荡。主力合约PK2304低位开盘,探底回升,收10680,较上一交易日涨0.19%,增仓0.1万手,持仓10万手。据卓创资讯,驻马店新白沙花生通货米收购价格约10900-11100元/吨,价格仍居高位,批发市场对高价采购趋于谨慎,补库积极性走低。关注油厂的收购动态及进口情况,操作建议偏空思路对待。
生猪:供需仍宽松 近弱远强;
周三生猪期货近弱远强,主力LH2303合约暂报14490元,较上日结算价跌0.21%。现货方面,据汇易网,河南报价14.4元/公斤-14.9元/公斤,较昨日小涨0.1元/公斤;山东报价14.7元/公斤-15.3元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤。往后来看,目前生猪供应充足,而需求恢复缓慢,供需面缺少利好,但猪价已经跌至低位,且猪粮比价进入二级预警区间,后期政策调控预期升温,预计后期猪价偏弱震荡为主。操作上,观望。
玉米:夜盘小涨 近期延续震荡思路;
周三夜盘大商所玉米期货小幅上涨,主力3月合约涨0.46%,收于2842元。CBOT玉米收高,3月上涨1-1/4美分,结算价报6.81美元。现货方面,据汇易网,随着华北、东北深加工企业将陆续恢复收购,粮价偏弱震荡,批量上市需等待至农历正月十五以后,但东北深加工企业收购已逐步上量。目前北港玉米二等收购2845-2855元/吨,表现坚挺,广东蛇口新粮散船3030-3050元/吨,集装箱一级玉米报价3070元/吨以内,黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨,吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨,内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨,辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨。往后来看,国内基层售粮进度偏慢,而下游养殖及深加工企业利润欠佳,短期供需面缺乏提振,此外,市场开始传闻定向稻谷将于3月启动,对市场带来额外压力。操作上,震荡思路。
棉花: 美棉收跌 等待出口报告;
美联储如期加息,棉价有所回落。03合约下跌0.61美分/磅,跌幅为0.7%。美元上涨打压棉价。美联储表示后期继续加息维持高借贷成本。基本面上市场关注中国买家的返场是否有延续性,等待出口报告。夜盘郑棉小幅震荡。春节后消费恢复预期持续。操作上建议中线多单持有。
白糖: 原糖冲高回落 郑糖小幅调整;
原糖期货盘中再度走高,但最终收跌。03合约下跌0.39美分/磅,跌幅为1.8%。基本面支撑仍在。印度估产下调,限制印度产量。并且出口配额尚未增发。巴西上调汽油价格。但持续上涨积累超买能量,糖价短期休整。夜盘郑糖小幅走弱。短期外盘回调拖累。基本面上春节后消费恢复预期较强,现货持续上涨。操作上建议维持多头思路,回调买入为主。
豆类:巴西丰产压力增加 美豆高位回落;
周三CBOT大豆期货收盘下跌,其中基准期约收低1.2%,主要是StoneX公司周三提高了对巴西大豆产量的预估至1.542亿吨。市场供给压力凸显。3月期约收低17.75美分,报收1520.25美分/蒲式耳。受此影响,夜盘豆粕高开低走,市场震荡回落,美豆的走低给市场带来压力。连粕宽幅震荡加剧,短线波段操作为宜。
油脂:原油走低拖累 美豆油大幅下挫;
周三CBOT豆油期货收盘下跌,基准期约收低2.5%,追随国际原油市场的跌势。3月期约收低1.54美分,报收60.79美分/磅。受此影响,连豆油低开低走,期价继续下挫。
马来西亚市场周三将因公共假期休市。周四恢复交易。夜盘连棕油跟随周边油脂震荡收跌。
周三ICE加油菜籽期货收盘下跌,其中基准期约收低0.5%,追随外部植物油市场的跌势,加元走强也对价格不利。3月期约收低3.90加元,报收828加元/吨。受此影响,夜盘郑菜油震荡收跌。国际原油的走低拖累国际油脂工业需求,外盘油脂再度走弱,而内盘油脂库存高企,下游采购尚未启动,弱现实成为主导,等待强预期的兑现。当前市场低位震荡延续。波段操作快进快出。
原油:美国原油库存增长 油价震荡回调;
周三原油下跌2.75%,报收于76.7美元/桶,夜盘国内原油SC2303下跌2.36%,报收于533.8元/桶。上周美国原油净进口量增加1800万桶,成品油由长期的净出口转为净进口,原油和成品油库存全面增长。美国能源信息署数据显示,截止2022年1月27日当周,美国商业原油库存量4.52688亿桶,为2021年6月18日当周以来最高,比前一周增长414万桶;美国汽油库存总量2.34598亿桶,比前一周增长258万桶;馏分油库存量为1.1759亿桶,比前一周增长232万桶。技术面,WTI油价短期维持73-83美元/桶区间震荡运行,SC2303维持在520-580元/桶区间震荡运行。操作建议:区间震荡思路操作。
橡胶:高库存制约 胶价震荡调整;
夜盘沪胶RU2305下跌2.65%,报收于12860元/吨。近期随着市场商家陆续逐渐返市,市场逐渐恢复,活跃度有所增长。目前市场积极进货补库,代理商订单较好;但由于物流尚未完全恢复,出货一般。同时了解,目前厂家生产尚在恢复期,开工尚未恢复至正常水平。国内橡胶库存,尤其是青岛港口库存仍然处于偏高水平,下游轮胎企业成品库存也处于高位。国内橡胶和轮胎供应充足。技术面,胶价RU2305短期维持震荡,关注下方12500附近支撑情况。操作建议:震荡思路操作。
聚烯烃:盘面延续震荡调整;
周三夜盘L2305收跌0.02%、PP2305收跌0.10%。节前石化库存偏低,假期累库低于往年,近端供应压力尚可,下游处于复工阶段,需求维持偏低水平,工厂接货意向不高,本周石化继续累库,现货销售压力增加。当前宏观政策环境向好,但市场需求尚待验证,节前反弹已消化预期利好,短期或延续震荡休整,关注装置投产进度。建议暂时震荡思路应对。
燃料油:原油下挫,燃料油走弱;
周三夜间,油价走弱带动燃料油下挫,燃料油主力合约下挫1.09%。国内市场,春节过后,船用油现货价格持续回暖,炼厂利润转好,供应相对宽松,但是春节前后,部分船企进入休假状态,市场预期缓慢兑现;国内成品油需求在春节期间较好,出行回暖带动重油二次加工利润,前期跌幅可能逐渐修复。国际市场,在欧盟限制俄罗斯能源产品的背景下,俄罗斯燃油流向亚太市场,但是新加坡地区燃料油库存持续低位,支撑燃油价格,燃料油下探空间不大,近期全国燃料油以及船用油市场现货普涨。建议暂时观望,后市逢低做多,快进快出,短线操作。
沥青:油价走弱 沥青震荡;
周三夜间,原油下挫,沥青震荡。近期处于沥青传统淡季,国内沥青市场持续“供需双弱”,需求略显不足,但是供应持续偏低,部分炼厂逐渐生产渣油,导致沥青炼厂库存水平低位震荡,贸易商今年冬季拿货积极性好于去年。根据百川盈孚数据,截至1月25日,全国沥青炼厂开工率仅为27.89%,库存率略有回升至33%,未见冬季累库现象,总体库存水平可控。建议震荡思路操作。
PTA:夜盘跟随油价下跌;
周三夜盘TA2305收跌0.97%。近期部分PTA装置重启,市场供应环比提升,终端织造行业复工较慢,开工负荷维持低位,PTA供需阶段性转弱,社会库存继续累积,后续需求恢复成为行情关键。成本端,上游PX偏强震荡,PXN价差持续扩张,成本端支撑较强,但原油波动影响较大。短期跟随成本震荡波动,关注油价走势。建议依据油价短线操作。
铁矿石:担忧需求强度 盘面弱势震荡;
周三夜盘铁矿石延续震荡,05合约跌12至858.5,跌幅1.38%。市场对铁矿石旺季需求启动强度有担忧,盘面弱势震荡,现实上看铁矿石库存下滑相对紧张,港口库存环比增524.1万吨,钢厂库存环比降1143万吨。当前终端需求仍未启动,多头逻辑难以证伪,操作上建议短线操作为主。
焦炭焦煤:等待需求启动 双焦低位震荡;
周三夜间,焦炭2305低位开盘,震荡运行,报收2790,下跌16.5,跌幅0.59%。焦炭现货三轮提降,焦企亏损提产动能不足,开工持稳为主。下游原料库存低位,贸易商适当开始采购,集港量增加。市场等待需求启动,期货盘面低位震荡,建议短线操作。
周三夜间,焦煤2305低位开盘,震荡运行,报收1803.5,下跌5,跌幅0.28%。春节后煤矿陆续开始复工,预计供应将有增加。进口增量可期。下游短期利润制约下按需采购为主,等待春季需求释放。期货盘面低位震荡,建议短线操作。
玻璃:多头抵抗无力 盘面延续回落;
周三夜盘玻璃延续回落,截止收盘,玻璃05合约跌28至1583,跌幅1.74%。由于地产数据没有起色,市场对旺季预期能否兑现存疑,盘面逻辑切换,升水基本挤掉,现货价格对盘面有一定支撑,预计盘面延续弱势震荡。
螺纹钢:震荡走弱 成本塌陷;
周三晚间期螺震荡为主。从供需来看,根据Mysteel的数据,1月27日当周日均铁水产量226.57万吨,环比延续走强,同比上涨3.29万吨;螺纹钢周产量227.23万吨,同比回落12.8%;短流程钢厂停工但高炉开工较旺,市场略有供给压力。下游复工尚未开始,现货市场几无交易,但预计工人返城较早,需求有望较早恢复。供需双双复苏的情况下,建议投资者观望为主。
铁合金:产量高位 逢高沽空;
锰硅:周三晚间黑色系商品期货价格震荡。锰硅生产积极性较高,Mysteel预计1月产量与去年12月基本持平。目前从原料来看,锰矿库存绝对值高,但受到加蓬影响,锰矿发运尚未完全恢复。截至1.27日Mysteel统计沿海港口进口锰矿库存:天津港481.3增29.7万吨,钦州港128.4增19.9万吨,港口库存依然维持在高位状态。锰硅供需转弱,但矿端仍存不确定性。建议观望为主。
硅铁:周散晚间黑色系商品期货价格震荡。硅铁生产利润相对可观,主产区多数厂家开工多保持高位。(1.29)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国42.25%,较上期增1.26%;日均产量16478吨,较上期增800吨。硅铁产量持续增加,需求虽增,但增幅不及硅铁增幅。硅铁供需逐步转弱,建议轻仓沽空为主。
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