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短期供减需增，累库幅度减小，但现货充裕且产业链上端估值偏高，PTA拖累明显。现货方面，商品氛围不佳，盘面震荡走低，现货市场买气不足，日内均基差维持周五尾盘附近，现货价格下跌。5月22日PTA现货价格收跌70至5512元/吨，现货均基差收涨35至2309+230。本周及下周主港交割09升水220-250成交及商谈，6月上主港交割商谈在09升水210附近。加工费方面，PX收969美元/吨，PTA加工费至379.67元/吨。
嘉通能源1套250万吨装置计划本周停车检修，预计检修时间15天左右。PTA开工负荷下滑至74.15%，聚酯开工88.15%。截至5月18日，江浙地区化纤织造综合开工率为60.46%，较上周开工上升2.52%。周内，亚洲国家稍有补单、部分品牌有补单和尾单，织造企业开机率略有提升。当前纺织市场订单依然为刚性订单为主，外销新单表现较为薄弱，总体订单量稀少，月底织造厂商存放假预期。
库存方面，部分装置检修，短期PTA供应存缩量预期，聚酯开工率缓慢回升，供需边际改善，但难改中长期供需累库预期。
策略：短期PTA供应收窄，聚酯刚需支撑存在，但内贸终端弱势及外围偏空，现货流通集中释放，短期供需有边际改善预期，或逐步止跌企稳，关注终端负反馈。
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