摩根大通称，尽管美国企业对俄罗斯或乌克兰的直接销售敞口很小，但俄乌不断演变的危机可能会给它们带来更大的间接风险。
摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas在报告中写道：“俄乌紧张局势对美国企业盈利造成的风险较低，但在各大央行大举转向对抗通胀之际，能源价格冲击可能会进一步打击投资者信心。”
该策略师表示，与地缘政治形势相关的间接风险包括:由于石油和食品价格上涨，全球经济增长和消费者支出放缓，以及供应链中断、信贷和资产减记以及网络安全风险。
乌克兰危机加剧了对全球股市的担忧。今年以来，通胀上升和央行转向鹰派的信号引发了全球股市的暴跌。宏观经济形势不容乐观，主要基准股指已从历史高位回落，标普500指数较1月份高点已回调近10%。
摩根大通表示，在西方国家将制裁俄罗斯的背景下，油价接近每桶 100 美元，受燃料成本上涨影响最大的公司包括达美航空(DAL.US)、联合大陆航空(UAL.US)和美国航空(AAL.US)。在疫情使全球旅行陷入停滞之后，该行业已经在努力恢复。
摩根大通称，在俄罗斯和乌克兰有销售业务的美国公司，包括麦当劳(MCD.US)、百事可乐(PEP.US)、波音(BA.US)和菲利普莫里斯(PM.US)等也可能受到影响。尽管如此，摩根大通表示，这对整体市场销售的直接影响应该是有限的，罗素1000指数成分股公司披露的营收中只有0.6%来自俄罗斯。
另一方面，摩根大通表示，油价飙升和地缘政治紧张局势升级可能会提振埃克森美孚(XOM.US)等石油巨头以及洛克希德马丁(LMT.US)和诺斯罗普格鲁曼(NOC.US)等国防公司的收入。标普500指数中的能源类股今年以来已经上涨了20%以上，远远超过了其他行业。
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