瑞银分析师Joni Teves预计，随着地缘政治风险消退，金价近期的涨势将是“短暂的”。由于投资者担心俄罗斯入侵乌克兰扰乱了全球市场，纷纷寻求避险，黄金价格近几周受到提振。
当地时间星期一，俄罗斯总统普京发表全国视频讲话，宣布承认乌东民间武装自称的顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国为独立国家。随后命令军队进入这两个地区。
现货金价最近突破1900美元关口，周二亚洲早盘报每盎司1908.46美元。这大大高于2月初1800美元左右的水平。
不过Teves表示，展望未来，黄金市场将重新聚焦于宏观因素，如实际利率、美联储政策以及经济成长前景。事实上，瑞银预计，到2022年底，金价将跌至每盎司1600美元。
她表示：“实际利率在上升，而美联储正在收紧政策的环境，确实为金价提供了负面影响。”“我们确实认为，这种（上涨）动力最终应该是短暂的。”
随着当前季度接近尾声，市场普遍预期美联储将在3月会议上升息以冷却通胀压力，Teves称这可能给金价带来压力。
对加息的预期往往会推高美国国债等资产的收益率，可能会降低黄金等非收益率资产的吸引力。
不过她也承认，黄金的上行动力正在上升。
该策略师表示，“我认为这里的关键风险是，如果我们开始看到黄金被重新配置，预期尽管实际利率在走高，但可能仍将维持在负值区间，因此黄金配置仍具有吸引力，”
此外，她表示，随着投资者越来越担心美联储收紧政策导致经济增长放缓，投资者可能重新开始配置黄金。
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