国债收益率曲线是描述一组可交易国债在某一时间点或者是某一天的收益率跟剩余期限之间数量关系的趋势曲线。也就是在直角坐标系中以国债剩余期限为横坐标，国债收益率为纵坐标绘制的曲线。合理的国债收益率曲线将反映不同期限国债在某一时间点或某一天的到期收益率水平。
如何看懂国债收益率曲线?
许多投资者无法理解国债的收益率曲线。事实上国债的收益率曲线反映了不同期限国债在某一时间点的收益率水平。使用收益率曲线可以给投资者的国债投资带来很大的帮助。
一般来说国债收益率曲线的形态反映了长短期利率的关系，是市场对当前经济形势的判断和对未来经济走势。包括经济增长、通货膨胀、资本回报率等的预期的结果。国债回购利率
收益率曲线国债通常在四种情况下显示：
一是正向收益率曲线，这代表着在某个时间点国债投资期限越长，收益率就会越高，也就是说社会经济处于成长期。这是收益率曲线最常见的形式。
二是反向收益率曲线，说明在某一时间点国债投资期限越长，收益率就会越低。代表着社会经济进入衰退。
三是水平收益率曲线，说明收益率的水平与投资期限的长短没有关系，说明社会经济很不正常。
四是波动收益率曲线，说明国债收益率随着投资期限而波动，这代表着未来社会经济可能会波动。
一般情况下国债收益率曲线通常有一定角度的正曲线，也就是长期利率高于短期利率的位置。这是因为短期国债的流动性好于长期国债。作为对流动性差的补偿，长期国债的收益率高于短期收益率。当资金短缺导致供需失衡时也可能出现短高长低的反向收益率曲线。
国债收益率曲线是静态的，随着时间的变化国债收益率曲线也是不同的。但是通过分析国债交易的历史数据，找出国债收益率与期限之间的定量关系。形成合理有效的国债收益率曲线，我们可以用它来预测和分析当前不同期限的收益率水平。
投资者在投资国债时可以在当期收益率曲线上中找到剩余期限对应的收益率水平。如果所选国债与参考国债的信用评级存在差异，需要对国债进行适当补偿，然后将修正后的收益率水平代入公式。计算出相应国债的价格，可以作为投资参考。
