超七成标的跑赢大盘，大盘蓝筹板块抗跌属性凸显。
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国金证券首席策略官、副所长牟一凌表示，9月中下旬以来，A股市场表现承压，外部不确定性加剧是本轮回调的核心扰动。从估值维度来看，当前核心蓝筹股的估值水平已经处于历史偏低位置，尤其是成长类大盘蓝筹性价比凸显。
纵观全年行情，大盘蓝筹板块整体展现出更强的韧性。年内A股持续受到内外部多重因素交织的扰动，市场资金上半年向科技赛道集中，大盘蓝筹阶段性跑输；进入下半年，蓝筹板块的防御属性显著凸显，在市场调整行情中抗跌优势凸显。
根据万得数据，今年上半年，A股市场近280只大盘蓝筹股平均上涨2.55%，同期上证指数上涨3.16%，仅有41只大盘蓝筹股上半年涨幅超过20%。
行情分水岭出现在下半年，7月1日至11月6日，这些大盘蓝筹股平均跌幅不足1%，对比上证指数近11%的调整幅度，超七成标的跑赢大盘，对冲市场下行风险的能力得到验证。
从全年看，截至11月6日，大盘蓝筹年内平均跌幅为5.23%，优于上证指数超8%的跌幅。板块内部结构分化，近70只个股年内涨幅超10%，集中分布于交通运输、银行、医药生物、电力设备等领域。其中招商轮船、豫能控股年内涨幅双双突破80%，药明康德、中国巨石等累计涨幅也超60%，走出独立行情。
估值端同样迎来充分消化。当前大盘蓝筹滚动市盈率均值约20倍，较去年末回落近14%。东方精工、中际旭创、北方铜业、新易盛等标的市盈率较去年末降幅超60%，不少公司估值已经触及近五年底部。
数据进一步显示，近70只个股当前市盈率相对近5年低点溢价不足20%，方正科技、洛阳钼业等更是创出近五年估值新低，板块估值安全边际持续抬升。
从经营基本面来看，大盘蓝筹板块盈利保持稳健上行态势。2025年全年净利润2.23万亿元，同比增长15%，近八成个股2025年净利润实现增长。先导智能、世纪华通、建投能源等2025年全年净利润同比增幅领先。
从今年前三季度业绩来看，大盘蓝筹股净利润合计1.83万亿元，紫金矿业、工业富联、洛阳钼业等今年前三季度净利润超过去年全年水平。其中，紫金矿业今年前三季度净利润超过575亿元，去年全年约为518亿元。
根据机构一致预测，这些大盘蓝筹股业绩有望迎来持续增长，2026年净利润有望达到2.45万亿元，2027年有望达到2.87万亿元。据此测算，大盘蓝筹股2026年、2027年净利润增幅有望持续超过10%，成长确定性突出。
具体来看，43只大盘蓝筹股获机构一致预测2026年、2027年净利润增幅有望持续超过20%，包括宁德时代、中国巨石、浪潮信息等。
宁德时代获机构一致预测2026年、2027年净利润增幅分别为25.27%、20.75%。华兴证券表示，公司在技术研发、规模效应和海外布局等全方面的优势不会改变，具有更强劲的抗风险能力；三季度以来的股价调整已经充分反映市场情绪，持续看好公司的基本面。
浪潮信息获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过120%，2027年有望接近30%。华龙证券表示，国内智算建设正处于扩张期，智算投入有望持续加大。公司作为服务器龙头，行业地位稳固，下游高需求信号得到初步验证，利润端弹性有望持续释放。
进一步来看，上述43只业绩有望持续稳健增长的大盘蓝筹股中，最新市盈率较近5年最低市盈率溢价20%以内的个股仅有10只。
方正科技最新市盈率为28.28倍，创近5年新低。公司获机构一致预测2026年、2027年净利润增幅有望持续超过40%。公司主营业务为PCB的研发设计、生产制造及销售，核心产品覆盖高多层板、HDI板、软硬结合板及个性化定制PCB等品类。
中信金属最新市盈率为11.14倍，与近5年最低市盈率10.97倍几乎持平；公司获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过85%。西南证券表示，公司围绕先进材料研究院构建开放协同的创新生态，聚焦传统产业、新兴产业与未来产业三方面的关键材料，巩固以铌科学技术为特色的应用创新，探寻新材料技术发展潜力。
海通发展最新市盈率较近5年最低市盈率溢价5%以内，公司获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过140%。国金证券表示，公司成本管控卓越，运力扩张有序，航运市场景气，作为民营干散货龙头经营有望稳定向好。
从市场表现来看，截至11月6日，这10只个股年内平均涨幅超过2.5%。招商轮船年内涨幅超过80%，公司获机构一致预测2026年净利润增幅有望接近254%，居首位；今年前三季度，公司净利润同比增幅超过260%。国金证券表示，油运高景气延续，公司业绩强劲增长；干散货需求向上，“油散共振”逻辑强力兑现。
海通发展、澜起科技年内累计涨幅均超过25%；中信金属、宁德时代等股价年内回调明显。
责编：何予
校对：赵燕
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