石油和天然气股票正在以投资者二十多年来从未见过的方式对抗更广泛的股票市场。
周三，标普500能源指数和标普500指数之间的相关性自2001年以来首次出现负值。今年以来，能源指数已经攀升了39%，而大盘指数下跌了6%，标普500信息技术指数下跌了10%。分析师们认为，从历史上看，这种差别发生在经济衰退之前。
Commodity Context创始人Rory Johnston表示：“随着油价的高涨，这对能源股来说将是利好，而对整体经济的其他部分来说则是利空，上一次石油和天然气股票与大盘之间的相关性出现如此大的差别，是在互联网泡沫时期。”
自今年年初以来，能源股和大盘之间的相关性一直在下降，但Johnston指出，自从俄乌局势在2月底升级使油价超过每桶100美元，同时将新的地缘政治风险引入股市以来，这种“脱钩”的现象越演越烈。
当这种相关性恢复到历史上的正向关系时，这种现象也会给投资者带来风险，特别是如果能源价格上涨刺激了通货膨胀，然后出现经济衰退。
Stifel Nicolaus的分析师James Hodgins表示：“这种关系将再次正常化，如果能源价格大幅下降，我们可能会谈论经济衰退类型的情况，在这种情况下，标普500指数也可能大幅下降。”
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