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高盛策略师们表示，实际收益率不断上升令美股估值和收益承压，经济衰退风险表明股市还有进一步下跌的可能性。高盛将未来三个月的全球股票投资评级下调为“减持”，并建议投资者增持现金。
在最近的债券抛售潮之后，该行暗示美国经济衰退的可能性已上升到40%以上，策略师Christian Mueller-Glissmann指出，“从历史上看，这意味着股票下跌的风险升高。目前的股票估值水平可能无法完全反映相关风险，可能必须进一步下跌，才能达到市场底部，实际收益率仍是主要阻力。”
大摩资本国际全球指数成份股市值自9月中旬的高点以来已蒸发逾8.4万亿美元，一些投资者表示，投降的时刻尚未到来。
策略师表示，自全球金融危机以来，收益率的下降增强了股票的吸引力，但投资者现在面临着更合理的选择，债券似乎更有吸引力。
高盛对股票配置持悲观态度之前，其美股策略师上周将标普500指数的年终目标从4300点下调至3600点。同样，包括Sharon Bell在内的欧洲策略师也下调了欧洲股市指标的目标，将斯托克欧洲600指数2023年的每股收益增长预期从零下调至-10%，并表示“熊市尚未见底”。
高盛策略师在资产配置报告中表示，他们已将三个月的信贷评级建议上调至中性。无论是绝对值还是相对于股票，投资级信贷的收益率看起来都很有吸引力。
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