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根据高盛主经纪商编制的数据，随着周三标普500指数涨超2%，对冲基金等机构投资者纷纷平仓买入股票，它们的名义净购买量达到三个多月来的最高水平。数据显示，这些对冲基金主要购买了指数和ETF等宏观产品，而个股中，科技股和银行股最受关注。不过，对冲基金的股票敞口仍然不大。如果基金经理看好今后的股市，他们还有很大的操作空间。
这种大肆购买表明，机构投资者面临着追赶涨幅的巨大压力。纳斯达克100指数从此前下跌20%触及的低点以来已上涨超过10%，一些投资者甚至认为新的牛市周期已经开始。今年上半年，由于美股出现了几十年来最糟糕的走势，许多基金经理将股票敞口降至2008年全球金融危机以来的最低水平。
然而，宏观经济情况并没有显著改善。美联储官员警告称，美联储距离结束货币政策紧缩周期还有很长的路要走。同时，盈利预测可能下行的周期刚刚开始。
不过，由于基金的头寸处于低水平，即使是微不足道的好消息也足以点燃反弹情绪。随着涨幅不断扩大，许多怀疑论者可能被迫加入多头行列，或至少重新考虑市场在周期中所处的位置。
Marketfield Asset Management首席执行官Michael Shaoul表示，对冲基金重新调整头寸可能大部分是被迫的，有大量证据表明这属于空头回补和对冲平仓。本轮上涨是否意味着股市情绪的可持续转变还有待观察。
