上周,在美联储开启加息周期的背景下,美国30年期固定抵押贷款的平均利率一路飙升至超过5%,这是除了在2018年的其中两天特殊情形以外,自2011年以来首次突破这一门槛。
事实上,在美联储3月决定进行自2018年以来的首次加息之前,房屋贷款成本已经开始在上升,但加息举措无疑会进一步推高这一利率。据了解,美国抵押贷款利率大致上会跟随美国10年期国债收益率升势,在上周后半段,虽然美国2年期国债收益率基本呈横向波动,但较长期国债收益率却在大幅走高。这也令30年期抵押贷款利率和10年期抵押贷款利率的差距不断扩大(通常情况下,这一差距平均高出1.8%左右)。
而对于近期美国抵押贷款利率的持续飙升,市场开始怀疑,经济衰退是否渐行渐近。
近期涨幅有多猛?
首先,让我们看看,到底美国固定抵押贷款利率近期的涨幅究竟有多猛。根据圣路易斯联储的数据显示,房地美住房贷款市场调查的52周变化为1980年以来最大的一次,典型的30年固定抵押贷款利率从2021年4月的3.1%攀升至如今的4.7%(每周调查数据)。而据《抵押贷款新闻日报》报道,截至上周五下午,当日30年期固定抵押贷款利率达到5.06%。
现时利率上升,未来经济收缩?
那么,抵押贷款利率的猛烈涨幅对经济意味着什么呢?首先,抵押贷款成本无疑会给已经面临房价飙升的潜在购房者带来挑战,其次,更高的利率也影响到购房抵押贷款的申请需求,再者,上升的利率将使房主更难通过再融资来节省资金。这些影响都会令美国楼市活动降温。
另外,根据下图显示,ISM制造业PMI(衡量经济实力的关键指标)历来也与抵押贷款成本的变化密切相关。这些数据表明,当抵押贷款服务成本迅速上升时,往往预示着经济活动的急剧放缓。
关注本周通胀指标
而对于近期的影响,如果历史可以为鉴,抵押贷款利率的上升应该会挤压消费者活动。北京时间周二20:30美国将公布3月CPI,目前市场预期未季调CPI年率将达到8.4%,CPI月率季调后为1.2%。对于处于历史高位的通胀水平,美联储正积极转向加息模式,虽然,目前尚不清楚美联储的紧缩政策会在经济崩溃前会走多远,但上图可能预示着美联储将面临两难困境。
偿债成本上升,零售销售承压?
另外,北京时间周四20:30美国还将公布3月零售销售额,虽然美国银行卡数据显示,消费者仍在加大支出,但这是在自去年以来实际利率为负期间的数据,随着时间的推移,近期抵押贷款服务成本的飙升可能不利于支出增长。目前市场预期美国3月零售销售月率为0.6%。
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