随着全球需求强劲，俄乌局势升级，油价疯涨，华尔街投行呼吁油价将越来越高，其中能源咨询公司Rystad估计，俄罗斯的石油被禁运可能会将布伦特原油价格推至240美元/桶。然而，花旗看跌石油策略师Ed Morse却认为，布伦特原油价格将在今年年底从其预测的66美元/桶上调至69美元/桶，这意味着油价到年底将从当前价格下跌40%。
截至发稿，5月布伦特原油期货涨1.48%，报112.78美元/桶。
花旗策略师看跌油价的主要原因如下：
伊朗提高产量：花旗预计，今年5月，伊朗的原油产量将增加50万桶/天，年底前再增加80万桶/天，到2023年初将达到2018年的产量水平。
页岩油提高产量：花旗呼吁在油价上涨的背景下提高页岩油产量。花旗预计，美国今年的石油产量将增长约100万桶/天，以每桶90美元的油价计算，美国的石油产量每年将增长约200万桶/天。
需求下降：花旗认为，2021年和2022年春季原油需求没有季节性下降是一种反常现象，并预计第四季度市场需求将季节性下降。
石油“强度”下降：花旗指出，石油需求是由GDP增长推动的;然而，石油占GDP的百分比"强度"下降将很快打击新兴市场的需求增长。
分析：
然而，据了解，伊朗希望在6月前向国际原子能机构提交调查结果，这意味着5月的出口增长不会出现。此外，俄罗斯周三提出，要求美国书面保证，西方因俄乌冲突而对俄实施的制裁不会影响俄罗斯与伊朗的贸易，这也让伊朗核协议谈判再次受阻。
在页岩油产量提高方面，事实上许多页岩油生产商都表示，他们在2022年不会增产，包括先锋自然资源(PXD.US)、Diamondback (FANG.US)、戴文能源 (DVN.US)和马拉松石油(MRO.US)。而2022年仍在增产的生产商埃克森美孚(XOM.US)在2023年后的增长将放缓。
在需求将出现季节性下降方面 ，从2019年到2022年的"趋势"需求增长将使全球需求超过1.03亿桶/天，因此暗示需求将稳定在当前约1亿桶/天的水平似乎过于激进。
最后，在西方由于政策措施，石油强度的GDP正在下降，在一段时间内不太可能影响新兴市场需求的政策。
与此同时，高盛周三表示，俄罗斯的“自我制裁”对能源流动造成了历史上最大的破坏之一。据了解，在宣布制裁之前，已经有很多美国公司在购买俄罗斯原油产品的问题上犹豫不决。Rystad Energy石油市场主管Bjornar Tonhaugen也表示，如果供应崩溃，那将是1990年海湾战争以来最大的潜在石油供应短缺，当时油价翻了一番。
因此，在供应中断的情况下，预测近期油价具有挑战性。然而，花旗预测的2022年底布伦特原油价格为69美元，也让人感到挑战性。
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