基金换手率,又称股票周转率，主要用于衡量一只基金的投资组合变动频率，即一只基金持有一只股票的平均时间。换手率怎么计算具体来说，计算基金换手率的公式是：
基金换手率=(基金股票交易量/2)/平均股票资产
公式中平均股票资产是每个季度期初和期间股票资产的平均值。
基金换手率的高低说明什么?
换手率的高低反映了基金股票交易操作的频率。换手率高是灵活的基金运作风格的表现;换手率低说明基金的操作风格相对稳健，更注重通过买入和持有策略为投资者创造利润。
那么，基金的换手率和基金的业绩有没有相关性呢?高换手率会带来高超额收益吗?我们分析了中长期基金换手率与基金业绩的相关性，从贯穿熊市和牛市的中长期数据来看，基金换手率与业绩没有显著相关性。从小样本的角度来看，换手率和业绩之间没有太大的相关性。例如，在2009年上半年换手率排名前10的基金中，有8只基金排名在同行的下半年。2008年，换手率高等基金的业绩分化也很明显。换手率，其中的业绩最高，在同期可比的219只主动投资偏股型基金中排名第122位。与此同时，低股票换手率基金的表现喜忧参半。
但在不同的市场环境下，不同操作风格的基金有不同的优势。如果行业轮动快，个股活跃，换手率高的基金一般更有优势，因为这类基金的投资风格更灵活主动。然而，在下行的市场环境下，这类基金的表现可能不如换手率较低的基金，因为行情下跌的过程中，换手率高的基金频繁调整，机会成本和交易成本会增加。
当然，无论是在稳定的市场还是热点切换快的市场，我们也可以发现一些基金通过深挖个股、下换手率等方式取得了突出的表现。另一方面，也有一些基金的换手率总是很低，行业配置和重仓股票几乎每个季度都没有太大变化。这些低换手率基金不能称之为价值投资，只能说是能力不足，市场不敏感。
此外，特别要提醒投资者警惕换手率业绩持续落后的基金，这些基金可能存在以下两个问题：一是基金经理方面没有自己的投资理念和投资基准。第二，可能基金面临一定的流动性风险。
简而言之，基金的股票换手率是基金股票交易风格的体现。从中长期来看，换手率和业绩之间没有太大的相关性。换手率高的基金是准确把握市场热点的高手，换手率低的也是有价值投资的高手。然而，在特定的市场环境下，高换手率基金和低换手率基金在静态制动时的盈利能力是不同的。同时，提醒投资者警惕低换手率，的闲置资金、高换手率的闲置资金和存在流动性风险的基金。
