9月至10月，A股有39家公司的现金认购定增限售股集中解禁，涉及募资规模达731亿元。整体看，这批投资者战绩不俗——平均持仓10.4个月，平均浮盈25.6%，而同期沪深300指数反而下跌1.34%，定增投资者大幅跑赢大盘。
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不同公司的定增投资者浮盈表现出较大分化，在这39家公司中，截至9月1日收盘，有21家公司股价仍在发行价之上，有18家处于破发状态。宏和科技较定增价涨超246%，深高速却跌逾33%。39家公司中，定增募资金额最大的中国神华则是先跌破定增发行价、后又收复，而其认购投资者阵营也相对豪华。
39家公司定增限售股即将解禁中国神华“破发”后又收复定增价
9月~10月，将共有39家公司以现金认购的定增限售股解除限售，共涉及731亿元的定增募资金额。其中定增募资金额前五的公司分别为中国神华、中国能建、湖南裕能、深高速、东方电气，募资金额分别为200亿元、 65亿元、47.88亿元、47.03亿元、41.23亿元，其增发股份数量分别占总股本2.16%、6.11%、10.85%、16.37%、8.75%，其定向增发限售股将分别在10月8日、10月8日、10月9日、9月28日、10月14日解除限售。
其中定增募资金额最大的中国神华，其定增限售股将在10月8日解除限售。值得注意的是，该股在2026年3月24日以43.7元的价格折价发行，公司股价在6月30日最低跌至38.73元（后复权），跌破了增发价格。
不过，6月30日之后，该股股价整体震荡上扬，收复了增发价格，截至9月1日，该股股价后复权后的收盘价为49.51元，较增发价格43.7元上涨13.3%。
而参与中国神华定增的机构阵营相对豪华，包括中国中信金融资产管理股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司、中国国有企业混合所有制改革基金有限公司、UBS AG、易方达等一众机构。
定增投资者平均收益明显跑赢指数，宏和科技股价较定增价涨超200%
从市场表现来看，9月~10月涉及现金认购定增限售股解禁的39家公司，截至9月1日收盘，其较定增发行价格的平均涨幅为25.6%，而其增发时平均折价率为11.03%，平均锁定期限约为10个月，定增发行日期距9月1日的平均时长为10.4个月。
也就是说，参与这39家公司定增的投资者，在平均约10.4个月的时间里，取得了平均25.6%的浮盈。而过去10.4个月，沪深300的跌幅为1.34%。
而39家公司中，定增认购投资者浮盈幅度居前的公司包括宏和科技、国机精工、中远海特、奥来德、晶丰明源，截至9月1日收盘，其较增发价格的涨幅分别为246.54%、244.31%、113.71%、103.73%、100.70%。
定增认购投资者浮盈居前的10家公司中，有3家有大股东认购，分别为国机精工、永和股份、东方电气。
仍有18家公司处于“破发”状态，深高速较定增价跌超30%
虽然39家公司的定增认购投资者平均浮盈较为优秀，但仍有18家公司的投资者处于浮亏状态，即较增发价格处于破发状态。同花顺数据显示，截至9月1日收盘，较定增发行价破发幅度居前的公司有深高速、广哈通信、银星能源、正裕工业、哈尔斯，破发幅度（后复权）分别为33.13%、20.75%、17.19%、16.65%、16.23%。
其中，深高速的破发幅度最大，截至9月1日收盘，其较增发价格下跌33.13%（后复权跌幅）。公司在2025年3月，以13.17元的价格向安徽皖通高速公路股份有限公司、新通产实业开发(深圳)有限公司、江苏云杉资本管理有限公司定增募资47.03亿元。
其中新通产实业开发（深圳）有限公司是公司控股股东的全资子公司，限售期为18个月，认购金额为10亿元；另外两家投资者的限售期为6个月。江苏云杉资本管理有限公司为江苏交通控股旗下的资本平台，截至2026年6月30日，其尚未实施减持。
39家公司中破发幅度第二的是广哈通信，截至9月1日收盘，其较增发价格下跌20.75%（后复权跌幅）。其于2026年3月实施定增，共募资7.5亿元，将于2026年9月30日解除定增股份限售。而参与其定增的机构包括华安证券资产管理有限公司、华泰资产管理有限公司、国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司、广州产投私募证券投资基金管理有限公司-广州产投产业升级1号私募证券投资基金、江西金露科技投资有限公司、湖北省中小企业金融服务中心有限公司、生命保险资产管理有限公司、诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司等机构。
