现代期货是从哪里起源
1、在19世纪初期,芝加哥是美国最大的谷物集散中心。当时农业生产面临的主要困难是交通不便、信息传递落后、仓库稀缺,农产品供求失衡,导致价格频繁而且剧烈地波动。
2、为了解决这个问题,1848年一群商人或立了“芝加哥期货交易所”(Chicago Boardof Trade, CB0T),其实当时CB0T并非一个市场.而只是一个组织,该组织创造了称为“将运到”合约。这种合约允许农民在谷物交割前先卖出。换句话说,农民可以种植庄稼,并签订合约,并在之后的某个日子按签约时商量好的价格买卖谷物。这种交易可以让农民在芝加哥以外的地方存储粮食。合约的另一方则是成立芝加哥期货交易所的商人们。
3、1865年,CB0T制定了期货合约的标准化协议《共同法则》,并推出第一个标准化的期货合约,事先对商品数量、质量、交货地点和时间等方面做出统一规定。很快人们就发现在标准化之后,交易这些“将运到”合约比起交易谷物本身要更为有用。于是,这些合约出现了二级市场,可以以某个价格把合约转让给其他买卖双方。上世纪20年 代的时候出现了结算所,提供对履约的担保,现代期货市场终于成型。
期货及衍生品都有哪些?
通常来说,期货及相关衍生品包括了期货、远期、互换、期权。
(1)期货,通常指的是以某种大宗商品或金融资产为标的的可交易的标准化远期合同——期货合约。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。交易者可以通过买卖期货合约来实现未来到期获得现货、降低经营风险、套利或者投机等目的。常见的有商品期货和金融期货及其他期货合约。一份期货合约内含交割月份,最后交易日等具体合约信息。
例如:豆粕2009合约,合约月份为2020年09月份,合约规定最后交易日为合约月份第10个交易日,也就是9月第10个交易日之后就不能进行交易,个人投资者只能选择对冲平仓,机构投资者可以选择对冲平仓或者实物交割,选择实物交割需要在最后交易日(即最后交易日后第3个交易日)之前进行。投资者在交易前需充分了解期货合约具体内容。
(2)远期,也称为远期合同或远期合约,是指交易双方协商在未来某一时间以确定价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。最初远期的发明是为了锁定成本。期货和互换均由远期合约发展出来,它与期货的不同在于合同条款非标准化,是由交易双方量身定制的,而且无固定交易场所,即场外交易(OTC)。常见的有商品远期、远期利率协议,外汇远期交易等。
(3)互换,指的是两个或两个以上当事人经过商议,在约定时间内交换一系列现金流的合约。互换可以看做一系列远期的组合。最常见的互换有利率互换和货币互换。
(4)期权,是一种买卖选择权,即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定好的买入或卖出某种标的物的权利。期权有交易所交易的标准化合约也有场外交易的非标准化合约,常见的有利率期权,外汇期权,股权类期权和商品期权等。