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9月8日，存储模组龙头江波龙正式登陆港交所，成为国内首家“A+H”两地上市的独立存储器企业。然而，上市首日即告破发。
相比之下，A股定增参与方的处境更显尴尬。一个月前以560元/股高位入局的21家机构，账面浮亏正持续扩大。
这21家认购方中，共有7家公募基金公司，合计获配279.35万股，占本次定增总股数660.71万股的42.3%。其中，易方达基金获配金额居首，达5.30亿元；诺德基金获配2.21亿元，对应股数39.54万股，位列第三。
按今日收盘价358.86元/股计算，7家基金公司账面浮亏合计约5.62亿元。其中，诺德基金浮亏约0.80亿元。
值得关注的是，据Wind数据，本次参与定增的19只基金中并未出现诺德基金旗下产品的身影。诺德基金究竟通过哪些产品参与、各产品分配几何，公开信息中尚未有进一步拆分。
更令诺德基金等21家机构承压的是，这批定增股份的限售期为6个月，要到2027年2月17日才能解禁。在此之前，无论账面浮亏多少，机构都只能“干瞪眼”，无法止损，也无法调仓。
而江波龙H股发行价折合人民币约202元/股，较A股358.86元的市价折价约44%。虽然AH股价差在两地市场中并不罕见，但如此巨大的折价，难免对A股估值形成向下的心理牵引。
从基本面来看，江波龙2026年上半年的成绩单不可谓不亮眼：营收240.88亿元，同比激增136.3%；期内利润107.18亿元，而去年同期仅为0.41亿元。然而，这份业绩未能成为股价的压舱石。随着H股上市首日破发，市场开始追问：A股的估值锚，还能守得住吗？
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