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近期中东地缘局势持续升温，美伊对峙风险有所上升，市场对冲突的敏感度进入钝化阶段。同时谷歌财报显示资本开支上调且云业务营收超预期，国内光模块龙头新易盛最新财报显示利润大幅超出市场预期，Kimi K3大模型发布定价创下国内新高，标志行业竞争从价格战转向技术与定价权争夺。公募二季度持仓数据显示，AI材料成为核心主线，玻纤和无机盐板块获得明显加仓，而化肥、聚氨酯和农药等传统周期板块持仓显著回落。
券商披露研报指出，前期极致科技抱团行情难以持续，市场风格有望逐步走向均衡配置。研报认为，一旦地缘冲突推高油价，虽可能对权益市场形成一定压力，但也为周期板块带来重估契机。当前资金从高估值AI赛道向估值合理的化工龙头切换的趋势正在显现，化工板块性价比显著提升。
研报指出，化工龙头、氨纶产业链以及优质农药细分领域有望率先受益。基本面来看，这些领域龙头公司具备规模优势和技术壁垒，在需求回暖预期下盈利稳定性较强。随着风格均衡正式开启，周期龙头配置价值将逐步得到市场认可，相关个股有望迎来估值修复和业绩双重驱动的投资机会。
