股权评估价值怎么算?
①收益现值法,用收益现值法进行资产评估的,应当根据被评估资产合理的预期获利能力和适当的折现率,计算出资产的现值,并以此评定重估价值。
②重置成本法,用重置成本法进行资产评估的,应当根据该项资产在全新情况下的重置成本,减去按重置成本计算的已使用年限的累积折旧额,考虑资产功能变化、成新率等因素,评定重估价值;或者根据资产的使用期限,考虑资产功能变化等因素重新确定成新率,评定重估价值。
③现行市价法,用现行市价法进行资产评估的,应当参照相同或者类似资产的市场价格,评定重估价值。
④清算价格法,用清算价格法进行资产评估的,应当根据企业清算时其资产可变现的价值,评定重估价值。
股权价值评估常用的方法主要有成本法,现金流量折现法,相对价值法。
一、现金流量折现法
1.通过预测企业未来现金流量,选择合适的折现率然后转换为评估基准日。累计并求和各期现金流量现值的方法。
2.根据现金流量口径的不同,折现现金流量法可分为股权自由现金流量折现法和总自由现金流量折现法。
01.全部资本自由现金流量折现法
在不影响企业持续经营的前提下满足企业再投资需求后剩余的、可由企业资本提供者自由支配的额外现金流就是所有企业资本的自由现金流。资本总自由现金流贴现后得到的现值就是企业的整体价值,企业的股权值是减去企业的净债务后得到的。
2.股权资本自由的贴现现金流模型
股权自由现金流量是公司履行除普通股股东以外的各种财务义务后剩余的现金流量。股权资本的贴现自由现金流的现值是公司的股权价值。
03.现金流量折现法的应用
折现现金从理论上来说是比较完善的,但计算过程相对复杂,基础数据的模型参数以及可得性的准确性极大地影响了该方法的实用性和可操作性。
二、相对价值法
相对价值法也叫做价格乘数法,或可比交易价值法。是一种利用同类企业的市场定价来估算目标企业价值的方法。基本方法是先寻找一个影响企业价值的关键变量,然后确定一组可比的同类企。计算可比企业的市场价格/关键变量的平均值,最后根据目标企业的关键变量乘以平均值,计算出目标企业价值评估
相对价值模型分为两类。第一类是以股权为基础的模型,包括股权市价/净资产、股权价值/销售额、股权市价/净利润和其他比例模型。另一类是基于企业实体价值的模型,包括实体价值/息税前税后营业利润、实体价值/实体现金流、实体价值/投资资本、实体价值/销售额等比例模型。最常见的相对价值法是市盈率法和市净率法。
三、成本法
(1)成本法是一种以企业净资产价值为基础进行调整的方法。
(2)计算公式:公司股权价值=净资产评估值x溢价比例
(3)适用范围:一般适用于非上市公司的股权估值。